报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周二ICE美棉涨2.52%，CF601涨0.79%，主力合约持仓增31124手至41.3万手，新疆地区棉花到厂价和中国棉花价格指数上涨 国际市场美国CPI年率低于预期，9月降息预期升温，美棉价格走强；国内主力合约切换至01合约，持仓增加，贷款贴息方案发布市场情绪升温 未来除宏观外需关注天气和需求因素，“金九银十”需求旺季来临，近期需求尚可 01合约虽面临新棉丰产和开秤价低预期，但2025/26年度国内棉花供需格局无较大矛盾，当前棉价处于低位，下行驱动有限，中长期或在交易新棉上市压力后，随宏观转暖价格震荡上行 [1] - 白糖方面，原糖连续三日反弹，昨日上冲17美分/磅提振市场情绪，国内现货销售成交略有回升，市场情绪回暖 预计短期伴随原糖走强期价将有所提振，但基本面驱动不强，价格反弹持续性取决于外盘带动 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花9 - 1合约价差为 - 245，环比 - 45；主力基差为1197，环比 - 84；新疆现货价15052元/吨，环比涨5元/吨，全国现货价15177元/吨，环比涨16元/吨 [2] - 白糖9 - 1合约价差为101，环比 - 5；主力基差为362，环比 - 35；南宁现货价5960元/吨，环比持平，柳州现货价5970元/吨，环比持平 [2] 市场信息 - 8月12日棉花期货仓单8087张，较上一交易日降85张，有效预报282张 [3] - 8月12日国内各地区棉花到厂价：新疆15052元/吨，河南15219元/吨，山东15159元/吨，浙江15260元/吨 [3] - 8月12日纱线综合负荷为49.3，较前一日持平；纱线综合库存为29.5，较前一日降0.2；短纤布综合负荷为48.3，较前一日增0.2；短纤布综合库存为33.4，较前一日降0.3 [3] - 8月12日白糖现货价格：南宁地区5960元/吨，较前一日持平，柳州地区5970元/吨，较前一日持平 [3] - 8月12日白糖期货仓单数量17853张，较前一交易日降387张，有效预报0张 [4] 图表分析 - 报告展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数等图表 [6][8][9][10][11][12] - 报告展示了白糖主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表 [14][15][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获相关分析师称号 [19] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次获奖 [20] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21]