监管政策要点 - 香港金管局将于2025年8月1日实施稳定币发行人监管制度，包括四项核心文件[1] - 牌照准入要求严格：最低实缴股本2500万港元，本地化运营，独立董事占比至少1/3[8][9] - 储备资产需100%足额支持，仅限高质量流动资产，允许货币错配但需金管局批准[10][11] - 反洗钱要求分层：对客户持有人实施完整KYC，非客户持有人需筛查交易和钱包地址[12][13] B2B跨境支付优势 - 香港监管框架在发行人资质包容性、业务灵活性和合规适配性三大维度优于欧美[15][18] - 允许一篮子货币锚定和储备资产货币错配，降低汇率风险并优化资金效率[20][21] - B2B场景封闭性天然适配监管要求，KYC/AML实施成本低于B2C场景[22][23] 市场影响 - 银行机构可能率先发行两类稳定币：中小企业单一货币型和大企业多币种定制型[24] - 香港发行的稳定币将侧重支付功能而非交易功能，与虚拟资产世界形成切割[25][26] - 合规服务供应商受益最大，虚拟资产交易平台短期交易量不受显著影响[26]