通胀数据概览 - 美国7月CPI同比2.7%，略低于预期2.8%，环比0.2%[2] - 核心CPI同比3.1%，超预期3.0%，环比0.3%[2] - 食品价格同比降至2.9%，家庭食品同比显著下降至2.2%[2] - 能源商品价格同比降至-9.0%，环比转负至-1.9%[2] 核心通胀驱动因素 - 核心商品同比升至1.2%，二手车价格同比大幅上升至4.8%[2] - 核心服务同比稳定在3.6%，房屋租金同比降至3.5%[2] - 医疗服务价格同比加速至4.3%，环比超季节性升至0.8%[2] 市场反应与政策预期 - CME FedWatch显示市场押注9月降息概率升至94.3%[4] - 杰克逊霍尔会议被视为美联储政策表态的关键时点[2] 风险提示 - 美国关税谈判不及预期可能导致通胀预期上行[2] - 美国经济和就业下行超预期风险[2]