行业投资评级 - 房地产行业维持"推荐"评级 [2] 核心观点 - 北京放松五环外限购政策，同时加大住房公积金支持力度，释放住房消费需求 [5][13] - 部分核心城市新房和宅地成交热度由优质供给驱动，但老库存和二手房去化仍面临价格下行压力 [29] - 二手房价企稳是行业见底的关键观测指标，新房基于高品质有溢价空间 [29] 板块行情 - 第32周申万房地产指数上涨2.2%，在31个一级行业中排名第16位 [5][8] - A股板块内黑牡丹周涨幅达18.1%，天府文旅周跌幅达18.9% [10][11] - 港股板块内新城发展上涨9.1%，世茂集团下跌24.4% [12][15] 政策动态 - 江苏提出推动房地产市场止跌回稳，加大"好房子"建设供给 [13][14] - 温州优化住房公积金政策，覆盖灵活就业人员等多群体 [13][14] - 苏州出台14条私有住房更新规定，有效期5年 [13][14] 公司动态 - 金地集团新增武汉住宅地块，占地面积12,798平方米，成交总价1.905亿元 [16][17] - 招商蛇口新增5个项目，计容建筑面积29.89万平方米，需支付价款56.7亿元 [16][17] - 中国海外发展以80.78亿元竞得杭州海潮TOD项目，楼面价43,353元/平方米，溢价率35.58% [16][17] 销售数据 - 第32周20城新房成交面积143万方，日均成交20.5万方，环比下降22%，同比下降21% [18][20] - 年初至今20城新房累计成交6,240万方，同比下降8% [18][20] - 第32周11城二手房成交面积171万方，日均成交24.4万方，环比下降2%，同比持平 [21][24] - 年初至今11城二手房累计成交6,239万方，同比上升13% [21][24] 投资建议 - 关注具备好产品护城河的房企，如绿城中国、华润置地 [29] - 关注优质商业地产公司的租金稳定性，如太古地产、华润万象生活 [29] - 关注存量房中介业务方向，如贝壳-W [29]