通胀数据表现 - 美国7月整体CPI同比2.7%，略低于预期2.8%，环比0.2%[3] - 核心CPI同比3.1%，超预期3.0%，环比0.3%[3] - 食品价格同比由3.0%降至2.9%，家庭食品同比由2.4%降至2.2%[6] - 能源商品价格同比-9.0%，环比-1.9%[6] 核心通胀驱动因素 - 核心商品同比由0.7%升至1.2%，二手车同比由2.8%升至4.8%[6] - 核心服务同比连续4个月保持3.6%，房屋价格同比由3.8%降至3.7%[6] - 医疗服务同比由3.4%升至4.3%，环比0.8%[6] 市场反应与政策预期 - CME FedWatch显示市场押注9月降息概率升至94.3%[9] - 美联储内部对7月通胀数据解读存在分歧，需关注杰克逊霍尔会议表态[4][6] 风险提示 - 美国关税谈判不及预期可能导致通胀上行[5] - 美国经济和就业下行超预期风险[5]