报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属金弱银强，沪金主力收涨0.08%，沪银主力收涨1.43% [2] - 短期贸易协议分批达成，俄乌会谈即将开启，避险需求回落；美国经济滞涨风险增加，就业走弱通胀温和，联储降息预期反弹 [2] - 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [2] - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [6] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [3] - 国际价格：Comex黄金主力合约收盘价3399.60美元/盎司，涨0.17%；伦敦金3343.30美元/盎司，跌0.39% [3] - 国内价格：沪金主力收盘价777.72元/克，涨0.22%；黄金T+D收盘价774.71元/克，涨0.20% [3] - 持仓量：Comex黄金449647手，降8.13%；沪金主力201477手，降1.59%；黄金TD207458手，降0.59% [3] - 库存：LBMA库存8598吨持平；Comex黄金1152吨，降1.08%；沪金18吨，涨1.57% [3] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名：前5名净多114876.00，减1114.00；前5名净空10110.00，减131.00 [4] 白银 - 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [7] - 国际价格：Comex白银主力合约收盘价37.94美元/盎司，涨0.78%；伦敦银37.69美元/盎司，跌0.17% [7] - 国内价格：沪银主力收盘价9300.00元/千克，涨1.23%；白银T+D收盘价9278.00元/千克，涨1.26% [7] - 持仓量：Comex白银161262手，降5.32%；沪银主力5479995手，涨4.64%；白银TD3541500手，涨0.85% [7] - 库存：LBMA库存24199吨，增1.72%；Comex白银15769吨，增0.14%；沪银1135吨，降2.30%；白银（上金所）1304吨，降4.71%；显性库存总计42431吨，降0.16% [7] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名：前5名净多103769.00，增5099.00；前5名净空44976.00，增2741.00 [8] 基本面关键数据 - 美联储：联邦基金目标利率上限4.50%，降0.25%；贴现利率4.50%，降0.25%；准备金余额利率4.40%，降0.25%；总资产66918.54亿美元，降0.00%；M2同比4.54%，升0.37% [9] - 美债与美元：十年期美债真实收益率2.55%，升3.24%；美元指数98.06，降0.71%；美债利差（3月 - 10年）0.61，降3.03%；美债利差（2年 - 10年）0.04，降66.67%；美欧利差（十债收益率）1.66，升100.00%；美中利差（十债收益率）3.10，升2.41% [9][11] - 通胀：CPI同比2.70%，升0.30%；核心CPI同比3.10%，升0.30%；PCE物价指数同比2.58%，升0.17%；核心PCE物价指数同比2.79%，升0.04% [11] - 经济增长：GDP年化同比1.90%持平；GDP年化环比3.00%，升3.50%；失业率4.20%，升0.10%；非农就业人数月度变化7.30万，升0.59万 [11] - 房地产市场：成屋销售393.00万套，降1.75%；新屋销售54.00万套，降19.64%；新屋开工123.20万套，升5.72% [11] - 消费：零售额同比2.83%，降1.84%；个人消费支出同比4.75%，升0.09% [11] - 工业：工业生产指数同比0.73%，升0.07%；产能利用率77.64%，升0.16%；耐用品新增订单755.90亿美元，降5.20亿美元 [11] - 贸易：出口同比 - 21.67%，降5.54%；进口同比 - 18.87%，降3.35%；贸易差额 - 6.02百亿美元，升16.03% [11] - 经济调查：ISM制造业PMI指数48.00，降1.00；ISM服务业PMI指数50.10，降0.70；密歇根大学消费者信心指数61.70，升1.00；中小企业乐观指数100.30，升1.70；美国投资者信心指数6.10，升11.50 [11] - 央行黄金储备：中国2300.41吨，升0.18%；美国8133.46吨持平；世界36268.07吨持平 [11][12] - IMF外储占比：美元57.80%，升0.88%；欧元19.83%，降0.99%；人民币2.18%，降0.04%；全球22.18%，升4.11% [12] - 黄金/外储：中国6.78，升4.40%；美国78.64，升0.86% [12] - 避险与商品属性：地缘政治风险指数199.90，升25.22%；VIX指数14.58，降13.06%；CRB商品指数295.36，升0.76%；离岸人民币7.1905，降0.03% [12] - 美联储最新利率预期：2025 - 2026年不同会议时间各利率区间概率不同 [13]