行业投资评级 - 批零贸易业评级为增持 [5] - 贸易细分行业评级为增持 [5] 核心观点 - 7月出口增速回升至7.2%（美元计），环比提升1.3个百分点，进口增速4.1%，环比提升3个百分点，主要受低基数、抢运需求及欧洲经济修复驱动 [6] - 对东盟/拉美/非洲出口增速分别达17%/8%/42%，环比变化为0/+10/+8个百分点，1-7月对"一带一路"国家进出口13.29万亿元人民币，增长5.5% [6] - 消费品出口分化：家具增速3%（环比+2pct），家电/玩具/服饰增速分别为-4%/-3%/-1% [6] - 跨境电商H1进出口1.32万亿元（+5.7%），其中出口1.03万亿元（+4.7%），亚马逊Q3第三方卖家服务销售额403.48亿美元（+11%） [6] 区域出口表现 - 对美国出口增速-22%（环比-6pct），欧盟增速9%（环比+2pct） [6] - 越南/韩国出口增速保持强劲，印证新兴市场需求韧性 [11] 重点公司推荐 - B2C跨境电商：安克创新/绿联科技/赛维时代/致欧科技/吉宏股份 [6] - B2B跨境电商：小商品城/焦点科技 [6] - 其他出海方向：名创优品/康耐特光学/苏美达 [6] 数据图表要点 - 图9显示7月对东盟/拉美/非洲出口增速显著优于其他区域 [23] - 图10显示集成电路/汽车底盘出口增速达29%/25%，通用机械增速提升至8% [24]