报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短线看弱，因中美贸易关系缓和，金价承压；昨夜金价冲高回落，虽美国经济不及预期、7月cpi低于市场预期使美联储降息预期升温且美元指数弱势运行给予金价支撑，但整体全球宏观趋于回暖，给予金价压力 [1][3] - 铜短线看强，国内氛围回暖，铜价企稳回升；昨日夜盘铜价震荡回落，中美经贸会谈联合声明发布使内外宏观氛围较好利于铜价上行，虽产业淡季库存小幅上升，但预计铜价在宏观推动下偏强运行 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 黄金2510短期下跌、中期震荡、日内震荡偏弱，短线看弱 [1] - 铜2509短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，短线看强 [1] 价格行情驱动逻辑 - 黄金近期美国经济不及预期且7月cpi低于市场预期，美联储降息预期升温，市场预计年内或降息三次共计75个基点，美元指数弱势运行昨日跌破98关口给予金价支撑，整体全球宏观趋于回暖给予金价压力，技术层面关注纽约金3400关口多空博弈 [3] - 铜中美经贸会谈联合声明发布使内外宏观氛围较好利于铜价上行，产业淡季库存小幅上升，宏观利好产业中性偏空，预计铜价在宏观推动下偏强运行，技术上关注7.9万关口技术支撑 [5] 涨跌幅度说明 - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 [2] - 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [2]