报告行业投资评级 - 豆粕策略为中性 [4] - 玉米策略为谨慎偏空 [6] 报告的核心观点 - 新季美豆生长良好丰产预期强，但中美政策未实质进展引担忧；国内大豆供应充足、豆粕库存上升，但进口成本抬升支撑豆粕价格，需关注美豆和政策变化 [3] - 国内玉米余粮偏少提供一定支撑，但市场心态和需求偏弱，需关注新季玉米产量情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 粕类观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3163元/吨，较前日变动+72元/吨，幅度+2.33%；菜粕2509合约2723元/吨，较前日变动+70元/吨，幅度+2.64% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为3100元/吨、3000元/吨、2980元/吨，较前日变动分别为+100元/吨、+80元/吨、+70元/吨；福建地区菜粕现货价格2690元/吨，较前日变动+70元/吨 [1] 近期市场资讯 - 美国农业部8月供需报告显示，2025/26年度美国大豆收获面积8010.4万英亩低于预期，单产53.6蒲/英亩高于预期和7月预测，产量42.92亿蒲略低于预期和7月预测，期末库存2.90亿蒲低于预期和7月预测创三年新低 [2] 市场分析 - 新季美豆生长良好，丰产预期强，但中美政策无实质进展；国内大豆供应充足、豆粕库存上升，供应宽松，但进口成本抬升支撑价格，需关注美豆和政策变化 [3] 玉米观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2279元/吨，较前日变动+19元/吨，幅度+0.84%；玉米淀粉2509合约2651元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.23% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨；吉林地区玉米淀粉现货价格2730元/吨，较前日变动+0元/吨 [4] 近期市场资讯 - 美国农业部8月供需报告显示，2025/26年度美国玉米播种面积预估为9730万英亩，收割面积预估为8870万英亩，单产预估为188.8蒲式耳/英亩，产量预估为167.42亿蒲式耳，出口量预估为28.75亿蒲式耳，期末库存预估为21.17亿蒲式耳，均较7月预估有变化 [4] 市场分析 - 国内玉米余粮偏少提供一定支撑，但市场心态和需求偏弱，需关注新季玉米产量情况 [5]