报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 截至2025年8月8日，周度南美大豆价格走强，美湾偏弱，多个地方菜籽价格下跌；阿根廷豆油下跌超50美元/吨，美湾豆油下跌41美元/吨，马来西亚和印尼棕榈油价格小幅上涨 [7][10] - 马来西亚和印尼近月棕榈油产量表现不及预期，供应端驱动支撑棕榈油走高，但阿根廷豆油和印尼毛棕榈油价差缩小至贴水，印度港口毛豆油和毛棕榈油价差也在缩小，需关注产区棕榈油出口需求能否长时间支撑当前价格 [4] - 周度马来西亚和印尼精炼棕榈油价差5美元/吨，持平，低于历史平均水平18.6美元/吨；阿根廷豆油和印尼毛棕榈油价差在 -10美元/吨，前周51.5美元/吨，低于历史均值124.4美元/吨 [19] - 截至8月8日，周度加拿大菜籽价格继续下跌，且跌幅最大，价格弱于其他地区菜籽 [20] - 印度港口毛豆油和毛棕榈油价差28美元/吨，低于前周的67美元/吨；毛葵油和毛棕榈油价差18美元/吨，前周115美元/吨；精炼豆油和精炼棕榈油价差23美元/吨，前周54美元/吨 [24] - 补贴下降，加工和掺混亏损变多；欧洲RME价格走弱，但欧洲菜油跌幅更多，RME加工利润维持在平均水平 [120][123] - 上周远月豆油成交维持较多，尤其是在国内不采购美豆的背景下；棕榈油和菜油基差稳定，豆油基差再度走弱 [127][131] 各方面情况总结 马来西亚棕榈油情况 - 7月马来西亚棕榈油环比增产7.09%至181.2417万吨，低于机构预估的183万吨；分地区来看，马来半岛环比增产14%，沙巴州减产4.50%，沙捞越州减产1.71% [3] - 7月马来西亚多个地方降雨低于正常水平，沙巴州减幅达到52%，是2014年以来同期最低的，沙捞越州减幅30%，马来半岛减幅30%；7月棕榈果出油率不升反降，收获面积增加弥补出油率下降，但产量增幅略低于平均水平，连续三个月产量表现不及平均水平 [3] - 7月出口环比增加3.82%至131万吨，高于机构预估的130万吨；7月消费量达到48.3万吨，创历史新高，7月底累库至211万吨，低于机构预估的223 - 225万吨 [3] 价格数据 - 截至2025年8月8日，给出了乌克兰大豆、巴西大豆等多地多种农产品的FOB价格 [9] - 截至2025年8月8日，给出了俄罗斯新罗西斯克毛葵油等多种油脂的价格 [13] 采购情况 - 上周未听到棕榈油买船消息；国内采购迪拜菜油10/11月船期各3000吨，传闻国内油厂采购9月船期菜籽 [26][33] 需求与基差情况 - 上周远月豆油成交维持较多，尤其是国内不采购美豆的背景下；棕榈油和菜油基差稳定，豆油基差再度走弱 [127][131] 油脂平衡表情况 - 给出了油脂月度平衡表，包含期初库存、产量、进口、总供应、出口、需求、期末库存等多项数据 [146] - 给出了菜油月度平衡表，包含期初库存、产量、进口菜籽压榨量、进口量等多项数据 [146] - 给出了棕榈油月度平衡表，包含期初库存、进口、总供应、需求、期末库存等多项数据 [146]