报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场震荡运行，关注美俄元首会面及特朗普对俄制裁表态，中期原油需求将强弱转换，下半年油市或由盛转衰，除非美国加大对俄制裁 [1] - PX供应预计增加但幅度有限，平衡表由去库转松平衡，整体仍处低库存，PXN下方有支撑，关注浮动价商谈和仓单情况 [1] - PTA短期检修下供需好转，但8月预计延续小幅累库，仓单集中注销下流通性供应充裕，关注主流供应商动态 [2] - 聚酯开工率环比上升，终端织造需求未实质改善，仍需等待季节性旺季订单好转，短期聚酯负荷坚挺，不同产品情况有别 [2] - PF需求小幅改善但有限，近月合约受强制注销仓单逻辑压制 [3] - PR预计负荷短期平稳，加工费预计有所修复，负荷回升可能在8月底或9月 [3] - 单边策略对PX/PTA/PF/PR持中性态度，关注成本端原油及宏观情绪变动；跨品种策略为逢高做缩PTA加工费、逢低做多PR加工费；跨期策略为PTA2509 - 2601反套、PF2509 - 2511反套 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差等内容，资料来源于同花顺、CCF、华泰期货研究院等 [9][10][15] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等，资料来源于CCF、同花顺、隆众、华泰期货研究院 [17][20] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等内容，资料来源于隆众、同花顺、CCF、华泰期货研究院 [25][26] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷及中国、亚洲PX负荷情况，资料来源于CCF、华泰期货研究院 [28][31][35] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等，资料来源于卓创资讯、同花顺、隆众、华泰期货研究院 [36][39][40] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等内容，资料来源于CCF、华泰期货研究院 [48][50][59] PF详细数据 - 涵盖涤纶短纤负荷、工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、生产利润、涤棉纱开机率、加工费、厂内库存可用天数等，资料来源于CCF、同花顺、隆众、华泰期货研究院 [68][72][79] PR基本面详细数据 - 有聚酯瓶片负荷、瓶片工厂库存天数、瓶片现货加工费、出口加工费、出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片月差等内容，资料来源于CCF、同花顺、隆众、华泰期货研究院 [88][93][96]