金融数据概览 - 2025年7月新增社融1.16万亿元，前值4.20万亿元[1] - 社融存量同比增长9.0%，前值8.9%[1] - M2同比增长8.8%，前值8.3%[1] - 新口径M1同比增长5.6%，前值4.6%[1] 企业贷款与融资 - 7月企业短期贷款减少5500亿元，中长期贷款减少2600亿元[11] - 企业贷款收缩或与制造业投资控制相关，可能推动PPI同比抬升[14] - 企业债券融资同比多增755亿元至2791亿元，股权融资同比多增274亿元至505亿元[41] - 企业整体融资规模（扣除政府债和居民贷款）仍在增长[18] 经济循环与存款 - 企业居民存款剪刀差持续修复，显示经济循环改善[29] - 居民存款占M2比重回落，显示货币周转效率提升[29] - 7月非银存款新增2.1万亿元，创历史同期最高值[33] 股债市场比较 - 股债夏普比率剪刀差持续提升，显示股票风险调整后收益优势[34] - 居民存款/沪深股票市值比值维持1.7倍高位，显示股票配置空间[33] - 权益市场资金主要来自居民存款搬家，受央行政策影响有限[34]