报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂高位回调，生猪下挫，棉花稳中有升；棕榈油、豆油回落调整，生猪破位大跌，棉花继续上涨，鸡蛋先抑后扬，红枣高位波动，白糖震荡上扬，玉米反弹遇阻，豆粕高位调整，苹果高位调整 [1] 各品种总结 棕榈油 - 主力 2601 合约高位回调，受郑商所风险提示函影响，随菜油调整；马来西亚 8 月出口数据强劲但产量预计仍在高位，国内成本高企支撑现货价格，进口利润窗口打开，下游随采随用 [2] - 主力 2601 合约技术调整但偏强态势未变，策略上轻仓多单，主力 2509 合约支撑 8298，阻力 9540 [2][3] 豆油 - 主力 2601 合约持续上涨后回落调整，美农业部 8 月供需报告利多，市场对四季度进口大豆供应偏紧有预期且出口活动仍在进行，但近期大豆进口集中到港，油厂压榨量高，供应增加或限制涨幅 [4] - 主力 2601 合约高位调整但技术仍偏强，策略上轻仓多单，主力 2601 合约支撑 8480，阻力 8500 [4] 生猪 - 主力 2511 合约大幅下跌，8 月适重猪源供应环比增加，产能集中兑现，集团猪企出栏计划增多，消费受高温抑制且替代消费普遍，需求萎靡 [6] - 主力 2511 合约破位大跌，技术偏弱，策略上轻仓空单，主力 2511 合约支撑 13800，阻力 14000 [6] 棉花 - 主力 2601 合约延续震荡上行，商业库存不断下降，7 月底环比降 23%且大幅低于去年同期，工业库存稳中略降，进口配额增发未落地，进口偏少，市场对新棉上市前供应偏紧有预期，但下游纺织行业处于淡季，采购意愿弱 [9] - 主力 2601 合约技术偏强，策略上轻仓多单，主力 2601 合约支撑 13990，阻力 14255 [9] 鸡蛋 - 主力 2510 合约先跌后涨，行情震荡，蛋鸡存栏高位，7 月全国在产蛋鸡存栏约 12.92 亿只，环比增 1.73%，同比增 7.14%，冷库蛋出库冲击市场，供应压力大；旺季蛋价下跌，养殖户出淘意愿转强，远期产能去化或缓解悲观情绪 [10][12] - 主力 2510 合约技术偏弱，策略上轻仓空单，主力 2509 合约支撑 3146，阻力 3202 [12] 红枣 - 主力 2601 合约震荡收小阳，高位波动，期市交易逻辑转向新季供应收缩预期，8 月高温干旱或致单产下降，初步估算新枣产量 56 - 62 万吨，同比降 20 - 25%；8 月中旬起中秋国庆备货开启，下游预存货增多，消费回暖预期支撑价格 [13][15] - 主力 2601 合约技术偏强，策略上多单持有，主力 2601 合约支撑 11300，阻力 11700 [15] 白糖 - 主力 2601 合约震荡上扬，国内产销数据利好，7 月主产区产销率高，工业库存低位支撑糖价，下游询价积极性提升，成交回暖，但受进口糖集中到港预期压制 [16] - 主力 2601 合约技术偏强，策略上轻仓多单，主力 2601 合约支撑 4647，阻力 5700 [16] 玉米 - 主力 2511 合约反弹遇阻，中储粮持续拍卖进口玉米转变供需预期，小麦替代有优势，新玉米丰收预期强，供应预期宽松限制反弹空间 [18] - 主力 2511 合约技术偏弱，策略上空单持有，主力 2511 合约支撑 2189，阻力 2210 [18] 豆粕 - 主力 2601 合约高位调整但涨势未变，美农业部 8 月供需报告利多，豆粕大幅上扬后受获利回吐盘和菜粕回落影响调整，但市场对国内四季度进口大豆供应偏紧及成本上升预期支撑期价 [21] - 主力 2601 合约技术偏强，策略上轻仓多单，主力 2601 合约支撑 3120，阻力 3190 [21] 苹果 - 主力 2510 合约高位调整，苹果库存偏低，截至 8 月 13 日全国冷库库存 46.01 万吨，环比降 7.58 万吨；早熟苹果山东产区上货量增加，客商采购积极，西部产区采购商观望，订货积极性一般 [22][24] - 主力 2510 合约技术偏强，涨势未变，策略上逢低多单，主力 2510 合约支撑 8080，阻力 8200 [24]