报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2025年8月14日转债缩量回调，估值环比压缩，大盘价值相对占优，转债市场成交情绪减弱 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 中证转债指数环比下降0.41%，上证综指环比下降0.46%，深证成指环比下降0.87%，创业板指环比下降1.08%，上证50指数环比上涨0.59%，中证1000指数环比下降1.24% [1] - 大盘价值相对占优，大盘成长环比下降0.06%，大盘价值环比上涨0.26%，中盘成长环比下降1.10%，中盘价值环比下降1.05%，小盘成长环比下降1.06%，小盘价值环比下降0.78% [1] - 可转债市场成交额为984.02亿元，环比减少1.64%；万得全A总成交额为23062.83亿元，环比增长6.03%；沪深两市主力净流出543.42亿元，十年国债收益率环比上升0.79bp至1.73% [1] 转债价格 - 转债整体收盘价加权平均值为129.36元，环比昨日下降0.46%，价格中位数为130.53元，环比昨日下降1.06% [2] - 偏股型转债收盘价为176.24元，环比上升3.27%；偏债型转债收盘价为118.34元，环比下降0.01%；平衡型转债收盘价为126.84元，环比上升0.07% [2] - 130元以上高价券个数占比51.76%，较昨日环比下降3.74pct；占比变化最大的区间为120 - 130（包含130），占比30.62%，较昨日上升2.42pct；收盘价在100元以下的个券有2只 [2] 转债估值 - 百元平价拟合转股溢价率为30.05%，环比昨日下降0.14pct；整体加权平价为97.57元，环比昨日下降1.35% [2] - 偏股型转债溢价率为9.66%，环比上升0.94pct；偏债型转债溢价率为91.78%，环比下降1.71pct；平衡型转债溢价率为23.74%，环比下降0.51pct [2] 行业表现 - A股市场中，29个行业下跌，跌幅前三位行业为国防军工（-2.15%）、通信（-2.12%）、钢铁（-1.97%）；唯一逆势上涨的行业为非银金融（+0.59%） [3] - 转债市场26个行业下跌，跌幅前三位行业为汽车（-2.52%）、国防军工（-2.17%）、建筑装饰（-1.62%）；仅两个行业逆势上涨，分别为环保（+2.62%）、建筑材料（+2.30%） [3] - 收盘价方面，大周期环比+0.25%、制造环比-1.04%、科技环比-1.16%、大消费环比-0.66%、大金融环比-0.25% [3] - 转股溢价率方面，大周期环比+1.4pct、制造环比+1.8pct、科技环比+1.3pct、大消费环比+2.0pct、大金融环比+1.5pct [3] - 转换价值方面，大周期环比-0.58%、制造环比-1.86%、科技环比-2.05%、大消费环比-2.03%、大金融环比-0.02% [3] - 纯债溢价率方面，大周期环比+0.33pct、制造环比-1.8pct、科技环比-1.8pct、大消费环比-0.87pct、大金融环比-0.3pct [3] 行业轮动 - 正股仅非银金融上涨，日涨跌幅为0.59%；转债市场中，环保和建筑材料上涨，日涨跌幅分别为2.62%、2.30% [3][58] - 报告还给出各行业周涨跌幅、月涨跌幅、年初至今涨跌幅、正股估值分位数等数据 [58]