报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨夜美国通胀数据大幅超预期且联储官员对降息表态偏谨慎，贵金属价格短线承压 [2][3] - 美国7月PPI同比值3.3%、环比值0.9%，均大幅高于预期和前值，显示特朗普政府关税政策对物价有显著影响 [3] - 数据公布前后美联储官员表态总体偏鹰派，后续杰克逊霍尔央行年会美联储主席鲍威尔将就货币政策讲话 [3] - 虽美国通胀数据有韧性，但受美债利息支出和特朗普政府干预影响，联储后续施行进一步宽松周期具有确定性 [3] - 当前贵金属策略建议暂时观望，待价格回调企稳后逢低做多，沪金主力合约参考运行区间766 - 788元/克，沪银主力合约参考运行区间9045 - 9526元/千克 [3] 各目录总结 价格表现 - 沪金跌0.55%报774.54元/克，沪银跌1.31%报9197.00元/千克；COMEX金跌0.12%报3379.00美元/盎司，COMEX银跌0.12%报38.03美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.29%，美元指数报98.21 [2] - Au(T+D)收盘价775.10元/克，日度变化0.39元，环比0.05%；Ag(T+D)收盘价9274.00元/千克，日度变化 - 4.00元，环比 - 0.04%等多品种价格及变化情况 [4] 金银重点数据 - 黄金方面，COMEX活跃合约收盘价3382.30美元/盎司，成交量16.26万手等多项数据及日度变化、近一年历史分位数 [6] - 白银方面，COMEX活跃合约收盘价38.04美元/盎司，持仓量16.13万手等多项数据及日度变化、近一年历史分位数 [6] 价格与相关指标关系图 - 包含COMEX黄金价格与美元指数、实际利率，上期所黄金价格与成交量、总持仓量等多组关系图 [8][9][11] 近远月结构及价差图 - 有COMEX黄金、沪金、COMEX白银、沪银近远月结构及伦敦金现 - COMEX黄金连一、Au(T+D) - 沪金连一等价差图 [21][22][31] 管理基金净多持仓与价格图 - 展示COMEX黄金、白银管理基金净多持仓与价格关系图 [46] 内外价差统计 - 给出2025-08-14黄金、白银内外价差统计数据，包含不同品种价格、汇率、单位转换系数及价差等 [52][59]