报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着中美关税会谈延后、美联储9月降息预期增强、东南亚产胶国产量同比小幅下降以及国内车市销量好于预期等偏多因子共振，预计后市国内沪胶期货2601合约或维持震荡偏强走势 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 宏观层面 - 近期宏观层面维持偏乐观氛围，中美经贸会谈呈现偏乐观形势，自2025年8月12日起再次暂停实施高关税90天，短期中美关税风险暂时解除 [3] - 特朗普布局美联储“鸽派”官员，市场预计今年9月美联储降息25个基点的概率高达91.5%，在宏观情绪改善背景下，橡胶期货商品价格重心受益抬升 [3] 供应层面 - 受过去十年新胶种植面积偏低拖累，2025年产胶国实际产出维持同比下滑状态，2025年6月天胶生产国协会成员国合计产胶量同比减少5万吨，降幅达5.20%，1 - 6月合计产胶量较去年同期减少10.25万吨，降幅达2.21%，胶市供应压力或不及预期 [4] 需求层面 - 受益于以旧换新政策等因素，2025年7月国内汽车消费市场呈现淡季不淡景象，7月汽车产销同比分别大幅增长13.3%和14.7%，1 - 7月产销同比分别增长12.7%和12% [5] - 2025年7月我国重卡市场销量为近8年以来同期第二高水平，虽环比下降15%，但比上年同期增长约42%，1 - 7月累计销量同比增长约11%，车市销量改善驱动胶市上行动能增强 [5]