报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤市场将渐进式改善，虽短期或调整，但中长期价格中枢有上行基础，需关注“反内卷”政策执行力度 [5] 根据相关目录分别进行总结 焦煤期货价格走势 - 6月3日焦煤期货见底后企稳走强，7月加速上行，8月14日主力合约报收1204元/吨，较6月3日低点累计上涨69.8% [1] 供应端支撑因素 - 8月6日某煤业4家煤矿收到“276工作日”生产组织方案试行通知，合计产能390万吨，但为个别企业自律行为，影响多在消息层面 [2] - 8月13日国家矿山安全监察局新版《煤矿安全规程》发布会未提“反内卷”内容，交易所风控措施出台使市场看涨情绪降温，但8月焦煤供应端仍有支撑，行业响应“反内卷”态势显现 [3] 焦煤产量情况 - 7月底至8月上旬国内炼焦煤矿开工率连续两周环比下滑，截至8月14日，全国523家炼焦煤矿开工率为83.7%，较7月25日累计下降3.2个百分点，原煤日均产量为187.9万吨，较7月25日累计下降6.8万吨 [4] 下游需求影响 - 近期下游钢厂、焦化厂限产预期增强，对焦煤价格带来一定压制 [5]