报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 7月起云南、内蒙古极端降水致甘蔗、甜菜受灾，需监测对糖产量的潜在影响，暑期冷饮消费拉动食糖需求季节性增长，受国内外价差扩大驱动近期食糖进口大幅攀升但全年进口总量预计仍在预期区间 [1] - 全国大部分棉花产区处于开花高峰期，新疆部分地区进入裂铃吐絮阶段，生长进度较往年提前，8月新疆及长江流域棉区面临高温和降水不足，棉花遭受高温热害风险增加，目前商业库存持续下降且棉纺织旺季即将来临，棉价受一定支撑 [1] 数据速览 外盘报价 - 2025年8月13 - 14日，美白糖价格从16.83美元降至16.58美元，跌幅1.49% [3] - 2025年8月13 - 14日，美棉花价格从67.7美元降至67.59美元，跌幅0.16% [3] 现货价格 - 2025年8月13 - 14日，南宁白糖价格从5970.0元涨至5980.0元，涨幅0.17% [3] - 2025年8月13 - 14日，昆明白糖价格从5855.0元涨至5860.0元，涨幅0.09% [3] - 2025年8月13 - 14日，棉花指数328价格从3281元降至3280元，涨幅0.17% [3] - 2025年8月13 - 14日，新疆棉花价格维持15050.0元，涨幅0.00% [3] 价差速览 - 2025年8月13 - 14日，SR01 - 05价差从51.0降至40.0，跌幅21.57% [3] - 2025年8月13 - 14日，SR05 - 09价差从 - 116.0升至 - 104.0，跌幅10.34% [3] - 2025年8月13 - 14日，SR09 - 01价差从65.0降至64.0，跌幅1.54% [3] - 2025年8月13 - 14日，CF01 - 05价差从40.0降至30.0，跌幅25.00% [3] - 2025年8月13 - 14日，CF05 - 09价差从260.0降至250.0，跌幅3.85% [3] - 2025年8月13 - 14日，CF09 - 01价差从 - 300.0升至 - 280.0，跌幅6.67% [3] - 2025年8月13 - 14日，白糖01基差从198.0涨至201.0，涨幅1.52% [3] - 2025年8月13 - 14日，白糖05基差从249.0降至241.0，跌幅3.21% [3] - 2025年8月13 - 14日，白糖09基差从133.0涨至137.0，涨幅3.01% [3] - 2025年8月13 - 14日，棉花01基差从1058.0涨至1059.0，涨幅0.09% [3] - 2025年8月13 - 14日，棉花05基差从1098.0降至1089.0，跌幅0.82% [3] - 2025年8月13 - 14日，棉花09基差从1358.0降至1339.0，跌幅1.40% [3] 进口价格 - 2025年8月13 - 14日，棉花cotlookA价格维持79.95，涨幅0.00% [3] 利润空间 - 2025年8月13 - 14日，白糖进口利润维持1454.0，涨幅0.00% [3] 期权 - SR601C5700隐含波动率为0.0872，期货标的为SR601，历史波动率为6.26 [3] - SR601P5700隐含波动率为0.0853 [3] - CF601C14200隐含波动率为0.1134，期货标的为CF601，历史波动率为5.6 [3] - CF601P14200隐含波动率为0.1131 [3] 仓单（张） - 2025年8月13 - 14日，白糖仓单从17529.0降至17284.0，跌幅1.40% [3] - 2025年8月13 - 14日，棉花仓单从8006.0降至7922.0，跌幅1.05% [3] 公司信息 公司简介 - 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一，现为中国金融期货交易所全面结算会员单位等多个会员身份 [8] 公司地址 - 信达期货有限公司位于杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19 - 20楼，邮编311200 [2]