投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-08-15 钢材需求不及预期，价格进⼀步回落 昨⽇螺纹表需数据不及预期，叠加焦煤限仓，⿊⾊板块延续⾛弱趋 势。⽬前部分煤矿陆续复产，但核查仍在进⾏供应仍有收缩可能。 除此之外，重⼤活动前限产预期较强，对价格形成强⽀撑。钢材下游 库存压⼒初现，需要继续关注后续⼏周表现。在库存⽭盾激化前若有 宏观利好仍有形成共振机会。近期价格预计以当前区间内震荡运⾏为 主，下⽅空间有限。 昨日螺纹表需数据不及预期，叠加焦煤限仓，黑色板块延续走弱趋 势。目前部分煤矿陆续复产，但核查仍在进行供应仍有收缩可能。 除此之外，重大活动前限产预期较强，对价格形成强支撑。钢材下游 库存压力初现，需要继续关注后续几周表现。在库存矛盾激化前若有 宏观利好仍有形成共振机会。近期价格预计以当前区间内震荡运行为 主，下方空间有限。 1、铁元素方面，海外矿山发运环比小幅下降，45港口到港量回落至 去年同期水平，供应相对平稳，增量不明显；需求端钢企盈利率小幅 下降，同比依然处于高位，铁水产量微幅回升，钢企短期因利润原因 减产可能性较小，关注下旬限产政策。库存方面，铁矿 ...