报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长线或偏多，短线回归调整，投资者焦点转向下周五杰克逊霍尔全球央行年会上的降息前景暗示与继任人选问题，操作上维持回调做多思路 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周四贵金属市场明显调整，因美PPI大超预期重燃通胀担忧并削弱美联储降息预期，美指和美债收益率回升，影响力大于CPI，周边资产中原油回升、比特币下跌、美股震荡、南华有色金属指数震荡调整 [2] - COMEX黄金2512合约收报3382.3美元/盎司，跌幅0.76%；美白银2509合约收报38.035美元/盎司，跌幅1.47%；SHFE黄金2510主力合约778.7元/克，涨幅0.31%；SHFE白银2510合约9286元/千克，涨幅0.77% [2] - 美国7月PPI同比+3.3%，高于前值+2.3%和预期+2.5%，为今年2月以来最高；环比0.9%，为2022年6月以来最大涨幅，预期0.2%，前值0%；核心PPI同比+3.7%，预期3%，前值2.6%，为2月以来最高；环比+0.9%，预期0.2%，前值0%，为2022年4月以来最大涨幅 [2] 降息预期与基金持仓 - 年内降息次数预期降温，浇灭9月降息50BP幻想，据CME“美联储观察”，9月维持利率不变概率7.9%，降息25个基点概率92.1%；10月维持不变概率3.2%，累计降息25个基点概率41.7%，累计降息50个基点概率55.2%；12月维持不变概率0.8%，累计降息25个基点概率12.6%，累计降息50个基点概率45%，累计降息75个基点概率41.6% [3] - 长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓减少2.86吨至961.36吨，iShares白银ETF持仓减少28.25吨至15071.31吨；库存方面，SHFE银库存日减15.7吨至1150.8吨，截止8月8日当周SGX白银库存周减64.5吨至1304.5吨 [3] 本周关注 - 本周数据总体清淡，今晚关注美7月零售销售数据 [4] 贵金属期现价格表 - SHFE黄金主连最新价778.7元/克，日涨跌0.98，日涨跌幅0.13%；SGX黄金TD最新价775.1元/克，日涨跌0.39，日涨跌幅0.05% [5] - CME黄金主力最新价3382.3美元/盎司，日涨跌 -24.7，日涨跌幅 -0.72%；SHFE白银主连最新价9286元/千克，日涨跌 -14，日涨跌幅 -0.15%；SGX白银TD最新价9274元/千克，日涨跌 -4，日涨跌幅 -0.04%；CME白银主力最新价38.035美元/盎司，日涨跌 -0.515，日涨跌幅 -1.34%；SHFE - TD黄金最新价3.6元/克，日涨跌0.59，日涨跌幅19.6%；SHFE - TD白银最新价12元/千克，日涨跌 -10，日涨跌幅 -8.33%；CME金银比最新价88.926，日涨跌0.5473，日涨跌幅0.62% [6] 库存持仓表 - SHFE金库存最新价36345千克，日涨跌300，日涨跌幅0.83%；CME金库存最新价1201.9145吨，日涨跌0.6222，日涨跌幅0.05%；SHFE金持仓最新价199577手，日涨跌 -1900，日涨跌幅 -0.94%；SPDR金持仓最新价961.36吨，日涨跌 -2.86，日涨跌幅 -0.3% [17] - SHFE银库存最新价1150.782吨，日涨跌15.684，日涨跌幅1.38%；CME银库存最新价15769.9289吨，日涨跌 -0.8481，日涨跌幅 -0.01%；SGX银库存最新价1304.46吨，日涨跌 -64.485，日涨跌幅 -4.71%；SHFE银持仓最新价366680手，日涨跌1347，日涨跌幅0.37%；SLV银持仓最新价15071.312744吨，日涨跌 -28.2477，日涨跌幅 -0.19% [17] 股债商汇总览 - 美元指数最新值98.1918，日涨跌0.4055，日涨跌幅0.41%；美元兑人民币最新值7.1812，日涨跌0.0011，日涨跌幅0.02%；道琼斯工业指数最新值44911.26点，日涨跌 -11.01，日涨跌幅 -0.02%；WTI原油现货最新价63.96美元/桶，日涨跌1.31，日涨跌幅2.09%；LmeS铜03最新价9777美元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0% [22] - 10Y美债收益率最新值4.29%，日涨跌0.05，日涨跌幅1.18%；10Y美实际利率最新值1.9%，日涨跌0.03，日涨跌幅1.6%；10 - 2Y美债息差最新值0.55%，日涨跌 -0.02，日涨跌幅 -3.51% [22]