报告行业投资评级 - 震荡：铁矿石、玻璃、沪深300、中证500、2年期国债、5年期国债、纸浆、橡胶、PTA [2][4][6][10] - 高位震荡：煤焦、卷螺、上证50、黄金、白银 [2][4][6] - 反弹：上证50 [2] - 下行：中证1000 [4] - 走弱：10年期国债 [4] - 盘整：纸浆 [6] - 震荡偏多：纯碱、豆油、棕油、菜油 [2][6] - 偏强震荡：豆粕、菜粕、豆二 [6][8] - 震荡偏弱：豆一、生猪 [8] - 观望：PX、PR、PF [10][11] - 逢低做多：MEG [10] 报告的核心观点 - 各品种受宏观政策、供需关系、成本价格、市场情绪等多因素影响，呈现不同走势，投资者可根据各品种特点和预期进行相应操作 [2][4][6] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：短期制造业复苏被打断，全球发运环比降同比强于去年，国内到港量降港口库存升，终端需求弱，高炉铁水降，钢厂盈利比例高主动减产动力不足，8月下旬北方有减产预期，预计盘面高位震荡 [2] - 煤焦：大商所调整交易限额，房地产和基建需求弱，煤矿恢复慢库存低，下游开工高，煤价有支撑，突破前高需供应持续减量，建议回调后买入 [2] - 卷螺：唐山市限产，建材需求降，外需出口提前透支，地产投资回落，总需求无增量呈前高后低格局，五大钢材品种利润尚可产量增，表需降，库存压力不大，短期受宏观和政策支撑，低位可尝试多RB2601 [2] - 玻璃：现货降价，地产松绑政策短期对需求无拉动，阅兵期间停产可能性低，开工率稳，中下游库存低有补库空间但刚需未回暖，长期需求难大幅回升，关注现实需求能否好转 [2] - 纯碱：震荡偏多，报告未详述具体逻辑 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300、中证500、中证1000股指有不同表现，保险、家电板块资金流入，航天军工、通信设备板块资金流出，国家数据局介绍数字中国建设成就，美联储9月降息预期受挫，隐含波动率反弹，建议股指多头轻仓持有 [4] - 国债：中债十年期到期收益率上行，央行开展逆回购操作，市场利率反弹，国债走势回落，建议国债多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制向央行购金为核心转变，货币、金融、避险、商品属性影响价格，推升金价上涨逻辑未完全逆转，利率和关税政策或短期扰动，预计今年利率政策更谨慎，关注关税政策、地缘政治冲突和非农等数据，预计金价高位震荡 [4][6] - 白银：高位震荡，受美国经济数据、市场对美联储降息预期、特朗普和普京会晤等因素影响 [6] 轻工业 - 纸浆：现货市场价格盘整，外盘价下跌，成本支撑减弱，造纸行业盈利低库存压力大，需求淡季，基本面供需双弱，预计价格盘整 [6] - 原木：港口日均出货量持平，需求淡季但加工厂备货意愿增强，7月新西兰发运量低8月到港或维持低位，港口库存去库，现货价格偏稳，成本端支撑增强，预计区间震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：7月马棕油增产累库但库存低于预期，8月出口需求旺，国内8月进口大豆到港量高，油厂开机率高，豆油出口增加，棕油库存或回升，菜油去库，双节备货启动需求回暖，商务部对加拿大油菜籽反倾销初裁结果提振菜油，油脂震荡偏多，注意回调风险，关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类：USDA报告利多美豆，美中西部天气、巴西大豆贴水、商务部对加拿大油菜籽反倾销措施影响价格，巴西大豆丰收、美国大豆产量前景好、国内8月大豆到港量大、油厂开机率高、豆粕库存高，但下游提前采购推动成交量创新高，预计豆粕短期偏强震荡，关注美豆天气、大豆到港情况 [6][8] - 豆二：受USDA报告、种植成本、中西部天气、巴西大豆贴水、国内大豆到港量、油厂开工率、港口大豆库存等因素影响，预计短期偏强震荡，关注美豆天气、大豆到港情况 [8] - 豆一：震荡偏弱，国内预计三季度月均超1000万吨大豆到港，油厂开工率高，部分油厂豆粕胀库压力，港口大豆库存回升，供应充裕，受进口成本支撑 [8] 农产品 - 生猪：供应端交易均重下降，养殖端或继续减重，需求端结算价下行，屠宰企业开工率上升，肥标猪价差震荡，供应增加消费受高温制约，未来一周周均价或环比下降 [8] 软商品 - 橡胶：主产区天气干扰减弱但地缘冲突有小幅干扰，云南原料供应偏紧价格高，海南胶水产量低价格涨，泰国杯胶价格涨利润收窄，越南原料价格涨，需求端半钢胎和全钢胎产能利用率有不同表现，库存下降，市场供大于求但差距收窄，预计短期内价格偏强运行 [10] - PX：制裁风险支撑油价，PTA负荷震荡，聚酯负荷回升，近月供需略转弱但仍紧俏，PXN价差坚挺，价格跟随油价波动 [10] - PTA：油价振幅大，成本端支撑一般，供应恢复，下游聚酯工厂负荷反弹，供需改善，价格跟随成本波动 [10] - MEG：上周港口库存小幅累库，后续到港或不及预期，终端需求低迷，国产回升，进口量震荡，供应压力增加，中期供需宽平衡，短期成本端波动大，低库存支撑盘面价格，建议逢低做多 [10] - PR：油价上涨，聚酯瓶片需求端采购维持低价刚性补入，买盘追涨谨慎，预计市场随聚酯成本波动偏强运行 [11] - PF：隔夜原油上涨有支撑，但产业链供需预期缺乏利好，价格涨幅受限 [11]