报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对甲醇基本面判断为偏弱预期 估值上上游煤头利润较高沿海MTO利润小幅下滑内地下游利润较差有修复空间 驱动上反内卷政策对甲醇生产实际影响或有限 内地煤制甲醇供应逐步回归 下游MTO企业原料库存高难有建库需求 港口累库速度加快压制华东现货价格 焦煤情绪影响转弱后预计甲醇将偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及基差 - 甲醇期货价格方面 MA01收盘价2435元/吨较前一日跌44元/吨跌幅1.77% MA05收盘价2416元/吨较前一日跌41元/吨跌幅1.67% MA09收盘价2340元/吨较前一日跌35元/吨跌幅1.47% [1] - 甲醇现货价格方面 太仓2350元/吨较前一日跌25元/吨跌幅1.05% 山东2350元/吨较前一日跌10元/吨跌幅0.42% 广东2347.5元/吨较前一日跌20元/吨跌幅0.84%等 [1] - 基差方面 太仓现货 - MA为 - 85元/吨较前一日增加19元/吨 [1] 上游成本 - 煤炭现货价格方面 部水客斯Q5500为520元/吨较前一日涨7.5元/吨涨幅1.46% 大同Q5500为587.5元/吨较前一日持平 榆林Q6000为580元/吨较前一日持平 [1] - 工业天然气价格方面 呼和浩特为3.94元/立方米较前一日持平 重庆为3.19元/立方米较前一日持平 [1] 利润情况 - 甲醇利润方面 煤制甲醇为446.3元/吨较前一日跌6.3元/吨跌幅1.39% 天然气制甲醇为 - 412元/吨较前一日持平 [1] - 下游利润方面 西北MTO为 - 11元/吨较前一日增加22.6元/吨涨幅67.26% 华东MTO为 - 550.07元/吨较前一日增加70元/吨涨幅11.29% 醋酸为223.25元/吨较前一日涨18.71元/吨涨幅9.15%等 [1] 重要资讯 - 国内期价甲醇主力MA2601震荡下行 开2476元/吨 收2435元/吨 跌53元/吨 成交427587手 持仓557439 放量增仓 交易日内除2508合约外均有成交 [1] - 国外资讯 东南亚一套85万吨甲醇装置仍在停车检修 剩余装置稳定运行 下游一套60万吨装置计划8月中旬停车检修 中东某国多套甲醇装置稳定运行 8月总体甲醇装港量上升到48万吨 比上月同期增加21.5万吨 涨幅81.13% 装港速度显著提升 [1] 交易策略 前一交易日MA偏弱震荡 夜盘收于2342 对甲醇基本面判断为偏弱预期 预计甲醇将偏弱震荡 [1]