燃料油日报 | 2025-08-15 成本端指引偏空，盘面延续跌势 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.03%，报2700元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.23%，报3449 元/吨。 原油价格近日呈现震荡下跌态势，成本端指引偏空，FU、LU盘面延续跌势。虽然原油平衡表中期存在供过于求的 预期，但短期不确定性来自于15号俄罗斯与美国首脑会晤的结果，美国对俄罗斯制裁加码或缓和将影响市场情绪， 可能造成额外的市场波动，并影响燃料油单边价格方向，需要保持谨慎。 就燃料油自身基本面而言，高硫油市场结构连续调整后，短期矛盾相对有限，现货端供应仍较为充裕，需求端则 缺乏增长动力，亚太地区库存偏高。未来如果裂解价差调整充分，吸引炼厂端需求大幅回升，市场结构有望再度 走强，但短期来看，前期积累的库存仍有待消化。 高硫方面：震荡偏弱 低硫方面：震荡偏弱 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无 风险 宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需 求超预期 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 低硫燃料油方面，当前市场 ...