雪峰科技（603227.SH）2025 年半年报点评 公司区域优势显著，作为龙头有望实现强者恒强 2025 年 08 月 15 日 ➢ 事件：公司披露 2025 年半年度报告：2025 年上半年实现营业收入 26.80 亿元，yoy-4.96%；实现归母净利润 2.33 亿元，yoy-40.64%；扣非净利润 2.23 亿元，yoy-40.89%。其中，2025Q2 实现营收 15.55 亿元，yoy-5.11%， qoq+38.40%；实现归母净利润 1.67 亿元，yoy-37.20%，qoq+156.93%；扣 非净利润 1.62 亿元，yoy-37.65%，qoq+161.94%。 ➢ 公司区域优势显著。需求端，民爆行业地域性显著，产品具有销售半径。公 司所在地新疆，资源禀赋优异，煤炭预测资源量约占全国的 40%，煤层气预测资 源量约占全国的 26%，而民爆的下游主要应用方向就是煤矿等各类矿山开采，因 此新疆对于民爆的需求会持续处于高位，根据中爆协的数据，2025 年上半年， 新疆地区炸药总产量达到 25.41 万吨，同比增长 9.63%，销量 25.25 万吨，同比 增长 10.18%，累计产销量排 ...