报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪价格下跌，主力合约2511合约周度下跌1.66%，前期养殖端出栏量增加使现货价格承压，价格下跌引发扛价情绪，出栏节奏或变，现货价格平稳调整 [6][10] - 生猪2511合约回调，但降重出栏减轻未来供应压力，开学双节预期改善需求，期价回落空间受限，建议等待回调轻仓试多交易 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：生猪价格下跌，主力合约2511合约周度下跌1.66% [6][10] - 行情展望：供应端上旬出栏节奏加快致供应增加，价格下跌引发扛价情绪，出栏节奏或放缓；需求端猪源充足，部分地区需求回暖，屠宰厂开机率回升，下旬开学和双节备货将改善需求；总体现货价格平稳调整，期价回落空间受限，关注出栏和二育情况，建议回调轻仓试多 [6] 期现市场 期货市场情况 - 本周期货下跌，主力合约2511合约周度下跌1.66% [7][10] - 本周期货净持仓净空减少，期货仓单430张，较上周增加50张 [12][16] 现货市场情况 - 本周生猪9月合约基差 -125 元/吨，11月合约基差 -245 元/吨 [20] - 本周生猪现货价格持稳，全国生猪市场均价14.34元/公斤，较上周持平，较上月下跌3.14%；仔猪价格下跌，15公斤断奶仔猪均价31.07元/公斤，较上周减少1.65元/公斤，较上月同期下跌8.24% [27] - 8月7日当周全国猪肉市场价25.16元/公斤，较前一周下跌0.05元/公斤；本周二元母猪市场均价32.53元/公斤，较前一周上涨0.01元/公斤 [31] - 截止2025年8月6日当周，猪粮比值为6.02，较之前一周下跌0.03，低于盈亏平衡点 [36] 产业情况 上游情况 - 供应端6月能繁母猪存栏环比增加，农业农村部数据显示2025年6月末存栏量4043万头，环比增加1万头，同比增长0.12%，达正常保有量的103.7%；Mysteel数据7月规模养殖场存栏环比微涨0.01%，中小散样本场环比微降0.17% [41] - 二季度生猪存栏同比增加，Mysteel数据7月规模场商品猪存栏环比增加1.11%，中小散样本企业环比增加2.49% [44] - 机构数据7月出栏量环比减少，规模场出栏量环比减少3.08%，中小散样本企业环比减少1.46%；出栏均重下降，本周全国外三元生猪出栏均重123.23公斤，较上周减少0.09公斤 [48] 养殖利润情况 - 截至8月15日，养殖利润外购仔猪报亏损157.05元/头，亏损扩大22.91元/头；自繁自养生猪28.85元/头，环比减少16.28元/头 [53] - 截至8月15日，蛋鸡养殖利润为 -0.26元/只，周环比亏损减少0.05元/只，817肉杂鸡养殖利润1.86元/只 [53] 国内情况 - 2025年前6个月累计进口猪肉54万吨，月均9万吨，同比增长5.88%，处于历史同期低位 [54][58] 替代品情况 - 截至8月15日当周，白条鸡价格为1.1元/公斤，较上周上涨0.2元/公斤；截至8月14日当周，全国标肥猪价差均价在 -0.48元/公斤，与上周减少0.11元/公斤 [61] 饲料情况 - 截至8月14日，豆粕现货价格为3118.29元/吨，较前一周上涨102.86元/吨；玉米价格为2394.12元/吨，较前一周下跌1.47元/吨 [67] - 截至8月15日，大商所猪饲料成本指数收盘价924.07，较上周下跌0.85%；本周育肥猪配合饲料价格3.34元/公斤，较上周持平 [71] - 截至2025年6月，饲料月度产量2937.7万吨，环比增加175.6吨 [76] CPI同比情况 - 截止2025年7月，中国CPI当月同比上涨0.0% [80] 下游情况 - 需求端屠宰企业开工率上升，第33周开工率为27.79%，较上周涨0.85个百分点，同比涨4.08个百分点；冻品库容微增，第33周冻品库容率为17.52%，较上周微增0.02个百分点 [83] - 截止2025年6月，生猪定点屠宰企业屠宰量3006万头，较上个月减少6.53%；2025年7月，全国餐饮收入4504亿元，同比增长1.1% [88] 生猪股票情况 - 报告提及牧原股份和温氏股份，但未给出具体分析内容 [89]