报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期供需基本面略有改善，但整体驱动仍有限，短线跟随原油波动，注意反复风险 [25] - 中长期聚酯板块整体延续低位区间震荡走势，等待需求启动 [26] 各目录总结 宏观及原油重要资讯 - IEA称今年全球原油市场供应过剩规模超预期，供应增速是需求增速三倍以上，今年供应量将增250万桶/日，明年增190万桶/日，修正受OPEC+增产推动，主力来自非OPEC+产油国 [4] - 俄美总统15日会晤有25%概率不成功，若谈不顺美将推动对俄制裁措施 [4] - EIA报告显示2025年美国石油产量达1341万桶/日，2026年产量因油价下跌下降，布伦特原油明年均价51美元低于上月预测 [4] - OPEC上调2026年全球石油需求预测，下调美国及其他非欧佩克+成员国供应增长预测 [4] - 截至8月8日当周，美国商业原油库存增300万桶超预期，汽油库存减80万桶，馏分油库存增71.4万桶 [4] - 美联储2025年票委称需更多通胀好转证据，每次会议都可能行动，交易员定价美联储9月降息25个基点，9月维持利率不变概率0%，降息25个基点概率94.3%，降息50个基点概率5.7% [5] 期货与现货价格 |品种|期货收盘价（2025/8/14）|周变动|周环比|现货价格（2025/8/14）|周变动|周环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |WTI原油连续（美元/桶）|63.9|0|0.22%|石脑油（美元/吨）|571|0|0.00%| |PX511（元/吨）|6614|-108|-1.61%|PX CFR：台湾省（元/吨）|6775.18|-129.62|-1.88%| |TA601（元/吨）|4666|-60|-1.27%|PTA现货基准价（元/吨）|4646|-39|-0.83%| |EG509（元/吨）|4367|-29|-0.66%|乙二醇华东主流价（元/吨）|4465|-10|-0.22%| |PF510（元/吨）|6338|-54|-0.84%|涤纶短纤华东主流价（元/吨）|6450|-40|-0.62%| |PR511（元/吨）|5868|-50|-0.84%|聚酯瓶片华东主流价（元/吨）|5890|-50|-0.84%| |基差|2025/8/14|周变动|周环比|涤纶长丝价格|2025/8/14|周变动|周环比| |PX基差（元/吨）|161.18|-21.62|-11.83%|POY150D/48F（元/吨）|6750|50|0.75%| |PTA基差（元/吨）|-20|21|-51.22%|FDY150D/96F（元/吨）|7100|125|1.79%| |乙二醇基差（元/吨）|98|19|24.05%|DTY150D/48F（元/吨）|7950|25|0.32%| |短纤基差（元/吨）|112|14|14.29%|/|/|/|/| |聚酯瓶片基差（元/吨）|22|0|0.00%|/|/|/|/| [7] 各产品供应情况 - PX：威联化学100万吨装置重启，天津石化30万吨、福海创160万吨、福佳大化70万吨装置检修；韩华124万吨装置检修到9月28日，日本出光千叶20万吨装置重启；截止8月15日，国内PX周均产能利用率82.67%，周度产量69.33万吨增0.4%，亚洲PX周度平均产能利用率72.03%；下周大连福佳等装置检修延续，周度产量环比小幅增加 [11] - PTA：本周海伦石化投产，台化等重启，主流生产商大型装置检修，国内供应小幅增加；截至8月15日，国内PTA周产能利用率75.01%，周度产量138.41万吨增1.58万吨；新投装置稳定运行，多套前期检修装置重启，下周供应预期增加；本周PTA延续去库，厂内库存可用天数3.66天，聚酯工厂PTA库7.15天，社会库存量约369.52万吨 [12] - 乙二醇：本周国内乙二醇供应小幅减少，截止8月15日，周均产能利用率61.10%，一体化装置产能利用率57.3%，煤制乙二醇产能利用率67.22%，周度产量37.15万吨；本周港口库存增加，截止8月14日，华东港口库存53.45万吨；下周国内供应预期增加，进口货源回升，总供应预计增加，港口或延续累库 [13] 聚酯端情况 - 周度平均开工86.35%，环比回升0.14个百分点 [14] 聚酯库存情况 - 本周长丝及短纤去库 [17] 终端情况 - 截止8月15日，江浙织机开工率58.07%，中国织造样本企业订单天数8.34天，坯布库存天数29.96天 [23] 策略推荐 - 短期供需基本面略有改善，但整体驱动仍有限，短线跟随原油波动，注意反复风险 [25] - 中长期聚酯板块整体延续低位区间震荡走势，等待需求启动 [26] 下周关注点 - 俄美会晤，美国关税政策，宏观市场情绪，EIA周度库存数据，上下游装置运行情况 [26]