行业投资评级 - 持续看好强势自主整车，年度重视整车&智驾&机器人 [2][6][7] 核心观点 - 周度核心数据：本周上险总量38.3w，低于40w周度荣枯线（同比-21%/环比-18.5%），新能源周度上险量21.7w（同比-5%/环比-12.1%），新能源渗透率达56.7% [6] - 出口数据：7月出口总量48.4w（同比+28%），25E自主出海有望持续高增 [6] - 短期β：行业淡季共识度高，但后续量（订单）实现反转的可能性很大 [7] - 年度策略：整车国内替代与海外产能同步加速&智驾普适化&同源延展机器人，看好强势自主品牌 [7] - 年度投资方向：①整车：年度看强势自主品牌份额增量区间为8-14% ②机器人：预计60-70%的主流上市汽零将涉足机器人 [7] 行情跟踪 - 全行业：本周A股医药生物、通信、传媒板块领涨，汽车板块排名第17，周涨幅为-2% [12] - 汽车板块：PE百分位(近3年)为35%，处历史相对低位 [12] - 细分行业表现：汽车零部件周跌幅为0.3%，汽车服务PE百分位最高为50% [14][15] - 个股表现：本周华纬科技、春风动力和上海沿浦涨幅分别为20%、16%和13% [17] 行业景气度 - 内销终端数据：25年周度上险总量38.3w，低于40w周度荣枯线 [23] - 新能源渗透率：25年周度新能源渗透率达56.7%，24年月度渗透率从1月33%提升至8月54% [25] - 分车企零售数据：8月第二周车企整体小幅下降，预计8月大部分车企环比上升 [32] - 自主车企市占率：25年1-6月自主车企市占率处于62%-77%历史高位 [38] - 订单数据：8月第二周行业订单有所下降，小鹏稍显走低，吉利银河创新高 [42] - 出口数据：7月比亚迪出口同比+135%，小鹏同比+61%，零跑环比大幅增长 [54] 重要新闻 - 小米汽车7月交付量超3万辆，环比增长20% [74] - 零跑汽车与华为洽谈合作 [74] - 比亚迪第五代DM技术NEDC百公里亏电油耗刷新至2.6L [74] - 七部门支持智能网联汽车等新兴产业企业多层次融资 [74] 个股跟踪 - 整车：比亚迪插混新品贡献销量持续性，长安智能化加速，零跑Stellantis入股加速海外成长 [77] - 华为链：沪光股份为自主线束龙头，瑞鹄模具拓展轻量化零部件业务 [77] - T链：旭升集团战略领先，爱柯迪精益制造能力突出 [77] - 智能化：保隆科技空气悬架及传感器放量，中国汽研盈利基本盘坚实 [77] - 机器人：北特科技深耕汽车底盘业务，贝斯特精密加工盈利能力强 [77]