2025 年 08 月 16 日 经济数据回落未超预期，股债配置或继续切换 固定收益研究团队 ——事件点评 陈曦（分析师） 刘伟（分析师） 反观股债市场，2025 年 8 月 15 日上证指数上涨 0.83%，10 年国债收益率上行 1.2BP，市场呈现为股涨债跌。 chenxi2@kysec.cn liuwei1@kysec.cn 证书编号：S0790521100002 证书编号：S0790524070008 2025 年 8 月 15 日上午，国新办举行新闻发布会介绍，2025 年 7 月份国民经济运行 情况。7 月份全国规模以上工业增加值同比增长 5.7%，7 月份全国服务业生产指数 同比增长 5.8%，7 月份社会消费品零售总额 38780 亿元，同比增长 3.7%，1-7 月份 全国固定资产投资（不含农户）288229 亿元，同比增长 1.6%。 经济数据走低下股涨债跌，或在于市场预期的修正 2025 年 8 月 13 日，央行公布金融数据，7 月人民币贷款减少 500 亿元，为 2005 年 8 月至今的首次。 2025 年 8 月 15 日，统计局公布经济数据，7 月全国规模以上工业增加值同比增 ...