投资评级 - 维持"买入"评级，6个月目标评级为买入 [4] - 当前股价为9.65元，A股总市值34.08亿元，流通市值34.08亿元 [5] 核心财务数据 - 2025Q2收入6.11亿元（同比-1.52%），归母净利润0.82亿元（同比-2.23%），扣非净利润0.75亿元（同比-8.39%） [1] - 2025半年度收入11.71亿元（同比+0.19%），归母净利润1.42亿元（同比-14.46%），扣非净利润1.36亿元（同比-15.84%） [1] - 拟每股派发现金红利0.25元（含税），总分红基数3.47亿股 [1] - 调整后2025-2027年盈利预测：营收28/30/33亿元（原30/34/40亿元），归母净利3.4/3.8/4.2亿元（原3.7/4.2/4.9亿元），对应PE 10/9/8x [3] 经营策略 - 稳销售：通过生产基地订单调整强化"高品质、低成本、短交期"竞争优势，应对全球消费疲软及美国贸易政策变化 [2] - 降本增效：规范生产流程，加强集团对子公司管控，营业成本同比+1.21%主要因人工成本增长 [1][2] - 智能化建设：重点推进江山产业园智能工厂项目，打造高效智能生产体系 [2] - 团队建设：优化绩效管理、动态调整团队结构，2025年管理人员薪资调整导致职工薪酬增加 [1][2] 财务指标 - 2025E毛利率29.22%，净利率12.36%，ROE 12.72% [9] - 资产负债率34%（2025E），流动比率1.64，速动比率1.10 [9] - 每股指标：2025E EPS 0.97元，每股净资产7.61元，每股经营现金流2.02元 [9] - 估值比率：2025E PB 1.28x，EV/EBITDA 5.50x [9] 行业与业务 - 所属行业：纺织服饰/纺织制造 [4] - 业务板块：棉袜与无缝服饰销售稳定，但研发投入减少，财务费用因汇兑收益减少而上升 [1] - 全球化布局：系统性优化生产布局以实现产业链协同，提升大规模制造能力 [2]