证券研究报告 | 固定收益定期 gszqdatemark 2025 08 16 年 月 日 存单到期收益率分化，国债收益率曲线走陡。存单到期收益率来看，本周 3M 收益率下行 0.50bp 收于 1.53%，6M 收益率上行 1.26bp 收于 1.60%， 1Y 收益率上行 2.25bps 收于 1.64%，1Y-3M 期限利差走阔。本周 1 年存 单与 R007 利差收窄 0.95bp 至 15.42bp。1 年国债收益率上行 1.59bp 至 1.37%，10 年国债收益率上行 5.74bp 至 1.75%，30 年国债收益率上行 8.75bp 至 2.05%。 存单净融资下降，存单发行利率抬升，平均发行期限拉长。本周存单净融 资-1311 亿元前值 1773 亿元），国有行、股份行、城商行、农商行 1 年 存单发行利率分别收于 1.64%、1.64%、1.73%、1.73%，较值 分别 +1.08bp、+0.67bp、+0.32bp、-3.63bp。发行结构来看，本周加权平均 发行期限 8.1M（前值 6.4M），3M 存单发行 792 亿元，6M 期限发行 1357 亿元，1Y 期限发行 2941 ...