报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端矿山停产引发锂盐和锂矿价格大涨 澳洲惜售挺价 辉石代工产量大增但进口矿库存消化较快 9月或现短期青黄不接 [6] - 消费端储能订单持续强劲 动力订单强于预期 8 - 10月需求每月环比增速均超3% 正极厂客供比例下降 可能出现囤货需求 [6] - 现货市场基差走强 盘面大涨给出期现套利机会 减少现货流通性 [6] - 期货端强预期主导 锂价保持上行趋势 建议回调买入 套利观望 卖出2511合约虚值看跌期权 [6] 各章节总结 需求分析 新能源汽车 - 国内1 - 7月新能源汽车产销同比分别增长41.4%和40.3% 6月动力汽车走平 7月环比下降 8月预测2025年新能源乘用车批发增长27% 动力电芯产量7月下滑 1 - 7月累计同比增长49.2% [20][21] - 全球2025年1 - 6月新能源汽车销量累计同比增长30.8% 美国增长0.6% 欧洲增长22.4% 中国1 - 7月出口量累计同比增长81% 欧盟碳排审查推迟 美国提前取消补贴 [25] 储能市场 - 2025年6月国内新增投运新型储能项目装机规模同比、环比下降 上半年全国新型储能装机增长 新增装机同比增长超62% [30] - 国内储能订单良好源于“抢出口”需求 中东等地中标项目是需求支柱 1 - 7月中国储能电芯产量累计同比增长61% 6月库销比下降 [30] 8月电池及正极排产 - 8月6家企业电池排产同比+43%、环比+1% 正极排产同比+16%、环比+3% 9 - 11月订单预期每月环比增长超3% [34] - 1 - 7月动储电芯产量合计同比增52% 正极厂客供比例下降 价格大涨或抑制现货采购需求 [34] 供应分析 碳酸锂周度产量 - 受枧下窝停产影响 江西冶炼厂减产 高价刺激代工产量及进口量增加 本周产量环比小幅增长 库存下降 预计下周产量减少 [38] - 矿石价格随锂盐上涨 矿山挺价 中联金预计8月锂矿到货量环比下降 9月库存继续下降 [38] 中国碳酸锂月度分原料产量 - 展示了盐湖提锂、锂辉石提锂、锂云母提锂、回收提锂产量的月度数据 [40] 碳酸锂供应情况 - 2025年1 - 6月中国碳酸锂进口数量同比增加11% 从智利进口减少 从阿根廷进口增加 [48] - 1 - 7月智利出口至中国的锂盐累计同比增加3% 7月环比增加33.9% 8 - 9月国内锂盐进口量或环比增长 [48] 供需平衡及库存 碳酸锂供需平衡预估 - 未提及具体预估内容 仅展示了中国碳酸锂供需平衡及均价图表 [50] 碳酸锂库存情况 - 碳酸锂本周转为去库 客供比例降低 现货采购增加 冶炼厂库存转移至下游 广期所仓单增加但落后于持仓增长 [56]