报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 因USDA报告利好超预期，带动内外棉价反弹，且中美双方继续暂停对等关税以及反制措施90天，对国内棉价偏利好，但近期下游消费情况一般，开机率维持历史偏低水平，棉花去库速度放缓，总体而言，短线棉价或延续高位震荡[9] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 市场回顾：外盘美棉花期货价格小幅上涨，美棉12 - 3月差小幅走弱；国内郑棉价格上涨，基差大幅走弱，郑棉1 - 5月差小幅走弱[9] - 行业信息：截至8月15日当周，纺纱厂开机率环比下降0.2个百分点，织布厂开机率环比持平，棉花周度商业库存环比减少15万吨；8月全球产量预估下调39万吨，全球消费预估下调3万吨，期末库存下调74万吨，美国库存消费比下调6.12个百分点[9] - 观点及策略：短线棉价或延续高位震荡，未给出交易策略建议[9][11] 价差走势回顾 - 展示中国棉花价格指数、郑棉主力合约基差走势、进口利润、郑棉月差、外盘价差等相关图表[26][28][30] 国内市场情况 - 展示国内棉花产量、进口量、美国对中国出口签约数量、棉纱进口量、下游开机率、全国销售进度、棉花库存、纱厂原料及成品库存等相关图表[39][41][43] 国际市场情况 - 展示CFTC持仓、美国种植、生产、产量、种植面积、出口签约进度、出口装运量、供应过剩/短缺及库存消费比，巴西产量、种植面积、出口量、供应过剩/短缺及库存消费比，印度产量、种植面积、消费、进出口、供应过剩/短缺及库存消费比等相关图表[59][61][63]