报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周蛋白粕市场，美豆和连粕先扬后抑，价格重心抬高；油脂市场国际走势分化，国内震荡走高。后市蛋白粕和美豆震荡偏强，连粕在成本驱动和供给担忧中震荡；油脂美豆油震荡反复，马棕油有压力，国内油脂走势偏强但需外力推动[6][59][113]。 根据相关目录分别进行总结 蛋白粕市场分析 - 本周行情：美豆先触底反弹后高位回落，连粕先扬后抑，价格重心抬高，国内豆粕现货坚挺，库存稳中有降[6] - 出口检验：截至2025年8月7日当周，美豆出口检验量较一周前降18%，较去年同期增48%，2024/25年度迄今出口检验总量同比增11.5% [11] - 尼诺指数：Niño 4为0.0ºC，Niño 3.4为 -0.3ºC，Niño 3为 -0.1ºC，Niño 1 + 2为0.8ºC [15] - 播种进度：截至2025年8月10日，部分州美豆播种进度与往年有差异，优良率68%，开花率91%，结荚率71% [21][22] - 天气情况：美国部分地区干燥，部分地区降雨显著，中西部气温低于95华氏度；加拿大草原地区潮湿，温度变化大 [26][30] - 油籽市场：2025/26年度美豆种植面积下调，单产上调，产量略降，出口下调，期末库存创近三年新低；2024/25年度美豆出口和压榨预期调高，期末库存下降；全球大豆25/26年度产量和需求下调，期末库存下降 [32][33] - 其他情况：中国对加拿大菜籽征关税；巴西、阿根廷等国大豆种植面积、产量有预估调整 [34][36] - 港口库存及压榨利润：本周国内现货和盘面榨利回落，截至周末港口进口大豆库存约684.35万吨，预计下周末为504.00万吨 [40] - 进口成本及内外价差：10月船期美湾和巴西到港进口大豆有成本和升贴水数据，本周巴西升贴水大幅走高 [42] - 开工率和库存：截至第32周末，国内油厂开机率增长，大豆压榨总量增加，豆粕库存减少，合同量增加 [45] - 表观消费量：第32周豆粕表观消费量为187.08万吨 [47] - 基差分析：展示豆粕和菜粕基差相关数据 [50][56] - 菜籽开工率及压榨量：截至第32周末，国内进口油菜籽开机率下降，压榨总量不变，菜粕库存和合同量增加 [53] 油脂市场分析 - 本周行情：国际油脂走势分化，美豆油走低，马棕油走高，加菜籽先抑后扬；国内油脂震荡走高，郑菜油先涨后回落 [59] - 国际油脂信息：印尼推迟B50生物柴油计划，8月1 - 10日马来西亚棕榈油出口量环比增长，MPOB公布马棕油供需报告，印度油脂进口结构变化等 [61][62][67] - 天气预估：东南亚季风活动持续，降雨分布差异显著 [69] - 价格走势：展示三大植物油期货和现货价格走势 [72] - 内外价差分析：展示油脂现货和期货内外价差 [75] - 国内油脂库存：截至2025年第32周末，国内三大食用油库存总量下降，豆油库存增加，棕油和菜油库存下降 [78] - 基差分析：展示豆油、棕榈油和菜籽油基差相关数据 [84][86][88] - 期货价差关系：本周油脂总体走势棕榈油>菜油>豆油，豆棕价差大幅回落 [91] - 套利关系：本周豆类油粕比回升，菜籽类油粕比冲高回落，豆菜粕价差回落，豆粕9 - 1、豆油9 - 1和棕榈油9 - 1价差回落 [94][98][101] 后市展望 - 季节性分析：展示美豆、美粕、连粕、连豆油、连棕、郑菜油和郑菜粕的指数及季节指数 [104][106][108] - 下周展望：技术层面，各品种指标有不同表现；基本面，蛋白粕国际美豆震荡偏强，国内连粕震荡偏强；油脂国际美豆油震荡反复，马棕油有压力，国内油脂走势偏强但需外力 [112][113]