行业投资评级 - 电子行业投资评级为"看好"，与上次评级一致 [2] 核心观点 - AI基建投资仍处于早期阶段，板块行情有望持续，全球AI基础设施建设核心动能强劲 [2] - TrendForce预测2025年AI服务器出货量年增逾20%，渗透率达15%，未来仍有较大提升空间 [2] - 北美CSP厂商上调资本支出计划：谷歌全年CapEx指引提升至850亿美元，Meta上调至660~720亿美元 [2] - OpenAI CEO表示当前算力仅支持30%新增GPT-5 API需求，计划5个月内实现算力资源翻倍 [2] - AI硬件板块形成"需求-技术-产能"三重共振：需求端受大模型迭代驱动，技术端突破芯片功耗瓶颈，产能端代工龙头加速全球布局 [2] 行情追踪 电子细分行业表现 - 年初以来涨跌幅：半导体(+15.43%)/其他电子Ⅱ(+19.52%)/元件(+61.60%)/光学光电子(+3.37%)/消费电子(+17.94%)/电子化学品Ⅱ(+25.93%) [8][10] - 本周涨跌幅：半导体(+7.07%)/其他电子Ⅱ(+5.07%)/元件(+9.88%)/光学光电子(+2.36%)/消费电子(+8.26%)/电子化学品Ⅱ(+7.54%) [8] 美股科技股表现 - 本周涨跌幅：英特尔(+23.11%)/高通(+6.97%)/亚马逊(+3.75%)/应用光电(+3.59%)/超威半导体(+2.75%)，台积电(-1.22%)/英伟达(-1.23%)/微软(-0.36%) [11] - 年初以来涨跌幅：英伟达(+34.37%)/美光科技(+43.62%)/超威半导体(+46.96%)/甲骨文(+48.99%)，特斯拉(-18.15%)/应用光电(-39.32%) [11][13][15] 个股表现 半导体板块 - 涨幅TOP5：寒武纪(+33.33%)/东芯股份(+31.66%)/路维光电(+21.94%)/华虹公司(+21.24%)/中船特气(+20.62%) [17] - 跌幅TOP5：长光华芯(-4.40%)/银河微电(-3.64%)/宏微科技(-3.29%) [17] 消费电子板块 - 涨幅TOP5：胜蓝股份(+28.86%)/奥海科技(+26.54%)/昀冢科技(+24.04%)/工业富联(+22.60%)/致尚科技(+20.89%) [18] - 跌幅TOP5：传音控股(-6.08%)/徕木股份(-4.85%)/信濠光电(-4.22%) [18] 元件板块 - 涨幅TOP5：中富电路(+32.52%)/三环集团(+24.25%)/华正新材(+20.70%)/南亚新材(+20.58%)/胜宏科技(+19.93%) [19] 重点公司动态 - 至正股份：拟收购半导体引线框架供应商AAMI 87.47%股权，交易后持股比例达99.97%，标的为全球前五的半导体引线框架供应商 [23] - 必易微：拟授予62.37万股限制性股票，考核目标为2025-2027年营收增长率分别达15%/30%/45%，毛利率目标28%/30%/32% [24] - 安凯微：拟授予405.98万股限制性股票，考核目标为2025年营收及芯片出货量增长均不低于33%，2026年增长均不低于90% [26] 建议关注标的 - 海外AI产业链：工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技 [2] - 国产AI产业链：寒武纪/芯原股份/海光信息/中芯国际/深南电路 [2]