行业投资评级 - 金属与材料行业评级为"强于大市"（维持评级）[7] 基本金属 铜 - 本周沪铜收于79080元/吨，受美联储降息预期上升及"金九银十"旺季预期影响，价格重心上移[1] - 国内供应产出偏高但库存和升水表现坚挺，进口铜数量增加导致国产与进口货源博弈加剧[1] - 需求端表现平淡，新增订单减少但消费韧性仍存，短期价格进入震荡区间[1] - 预计LME铜价运行区间9700-9900美元/吨，沪铜78800-80000元/吨[15] 铝 - 本周沪铝收于20660元/吨，受降息预期及国内政策利好推动上涨[2] - 山东电解铝产能向云南转移，广西复产产能释放，理论开工产能小幅增加[19] - 铝棒产量减少、铝板产量增加，终端地产政策提振需求预期[19] - 电解铝理论利润增加，LME铝库存增至47.86万吨（+1.07万吨），国内社会库存增至58.75万吨（+2.21万吨）[20] - 预计电解铝价格运行区间20300-21000元/吨[20] 贵金属 - 国内黄金均价780.72元/克（+0.47%），白银9210元/千克（+1.92%）[3] - 美联储降息预期升温叠加美国通胀数据温和，支撑金银价格[3] - COMEX黄金主力运行3400-3450美元/盎司，沪金777元/克附近震荡[3] - 预计COMEX黄金区间3200-3600美元/盎司，白银36.0-40.0美元/盎司[24] 小金属 锑 - 1锑锭价格18.15万元/吨（-0.2万元/吨），光伏玻璃开工率6-7成，月产能不足9万吨[4] - 冶炼厂复产进度缓慢（2-3成），库存处于历史低位，大厂挺价意愿强烈[4] - 预计1锑锭价格18-18.3万元/吨窄幅震荡[60] 稀土永磁 - 氧化镨钕价格上涨7%至55.75万元/吨，氧化镝持稳161.5万元/吨[5] - 磁材厂许可证陆续办理，三季度或迎"量价齐升"，关注供给重塑机会[5] 其他金属 铅 - 沪铅主力均价16882元/吨（+0.67%），LME铅均价1966美元/吨（+1.80%）[26] - 预计沪铅运行区间16700-17100元/吨[27] 锌 - 0锌锭均价22496元/吨（+0.85%），宏观情绪偏多但基本面弱势压制涨势[30] - 预计沪锌主力区间22000-22800元/吨，伦锌2750-2870美元/吨[30] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂均价8.4万元/吨（+21.74%），江西锂矿停产扰动市场[33] - 期货封涨停板至85000元/吨，现货跟涨但下游采购维持刚需[33] 钨 - 65%黑钨精矿均价20.05万元/吨（+0.5万元/吨），APT 29.35万元/吨（+0.8万元/吨）[48] - 原料紧缺导致产业链价格普涨，市场呈现"高价低量"僵局[49] 钼 - 45-50%钼精矿均价4365元/吨度（+2.83%），钼铁27.9万元/基吨（+2.57%）[53] - 矿山与钢厂博弈缓解，现货资源紧张推动价格全面上扬[53]