报告行业投资评级 - 黄金走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 美国通胀反弹限制降息空间 短期美元，美国空间。美国官宣不对黄金加加。美国7月CPI同比2.7%持平前值，核心CPI同比从2.9%反弹至3.1%，PPI同比从2.4%反弹至3.3%，通胀存在继续上行的可能，货币政策进退维谷，目前数据支持降息25bp [3] - 短期金价仍处于区间震荡状态，3400美金附近多次未能突破形成形成阻力，需注意回调风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 黄金高频数据周度变化 - 内盘基差周度环比变化量1.82元，变化率-40.2%；内外期货价差周度环比变化5.70元，变化率-52.8%；上期所黄金库存周度环比增加300.00千克，变化率0.8%；COMEX黄金库存周度环比增加51,345盎司，变化率0.13%；SPDR ETF持有量周度环比增加5.72吨，变化率0.60%；CFTC黄金投机净多仓周度环比减少7,585手，变化率-4.7%；美债收益率周度环比增加0.06%，变化率1.4%；美元指数周度环比减少0.42，变化率-0.43%；SOFR周度环比减少0.01%，变化率-0.2%；美国10年期盈亏平衡利率周度环比减少0.0120%，变化率-0.50%；标普500指数周度环比增加60，变化率0.9%；VIX波动率指数周度环比减少0.1%，变化率-0.4%；黄金跨市套利交易周度环比无变化，变化率0.7%；美国10年期实际利率周度环比增加0.05%，变化率2.4% [12] 金融市场相关数据跟踪 美国金融市场 - 美元指数跌0.33%至97.8，美债收益率4.32%，标普500指数涨0.94%，VIX波动率指数降至15，美国隔夜担保融资利率4.34%，油价跌0.1%，美国通胀预期2.38% [16][19] 全球金融市场--股、债、汇、商 - 发达国家股市悉数上涨，标普500涨0.94%；发展中国家股市多数上涨，上证指数涨1.7%；实际利率回升至1.93%，金价跌1.8%；现货商品指数收跌，美元指数收跌；美债、德债上行，美德利差1.53%；英国国债收益率4.69%，日债1.57%；欧元升值0.52%，英镑升值0.75%，日元升值0.37%，瑞郎升值0.19%；美元指数跌0.33%至97.8，非美货币涨跌互现 [24][25][29] 黄金交易层面数据跟踪 - 黄金投机净多仓回落至15.4万手，SPDR黄金ETF持有量回升至965吨；人民币走势震荡，沪金折价收窄；黄金、白银回调，金银比回落至87.8 [34][36] 周度经济日历 - 周一有美国NAHB房产空间空间空间指数空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间空间。周二有美国7月新屋开工、营建许可；周三有中国8月LPR；周四有法国、德国、欧元区、英国、美国8月制造业PMI及美联储货币政策纪要；周五有杰克逊霍尔全球央行年会（8.21 - 8.23） [37]