报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 市场情绪缓和，钢价震荡运行 [3] - 焦煤交易所再度限仓，经济日报发文使市场情绪缓和；海外美国PPI数据使9月超预期降息被修正，国内反内卷交易阶段性降温；黑色产业链淡季需求持平、利润尚可、库存偏低、负反馈传导不畅 [5] 根据相关目录分别总结 螺纹钢基本面数据 - 基差价差：上周上海螺纹现货3320（-20）元/吨，主力期货3188（-25）元/吨；主力合约基差132（+5）元/吨，10 - 01价差 - 81（-8）元/吨，价差靠近无风险窗口，反套止盈 [14] - 需求：新房成交维持低位，市场信心低迷；土地成交面积维持低位；处于淡季，水泥出货量等指标季节性下滑 [17][20][21] - MS周数据：高利润刺激钢厂复产，钢材库存累积；长短流程供给和库存有相应数据变化 [23][24] - 生产利润：反内卷政策预期修正，钢厂利润缩小，上周螺纹现货利润226（-63）元/吨，主力合约利润207（-42）元/吨，华东螺纹谷电利润126（-54）元/吨 [29][33] 热轧卷板基本面数据 - 基差价差：上周上海热卷现货3460（+10）元/吨，主力期货3439（+11）元/吨；主力合约基差21（-1）元/吨，10 - 01价差7（+8）元/吨，反套止盈离场，关注正套 [35] - 需求：环比转弱，美国对钢制家电加征关税，白色家电生产进入季节性淡季；内外价差收敛，出口窗口关闭 [36][39][40] - MS周数据：投机需求下滑，热卷累库加快；热卷产量下滑 [42][44] - 生产利润：反内卷政策预期修正，钢厂利润缩小，上周热卷现货利润200（-31）元/吨，主力合约利润308（-6）元/吨 [46][48] 品种价差结构 - 关注冷热价差、中板热卷价差扩大机会 [49] 品种区域差 - 报告给出螺纹、线材、热卷、冷轧区域间价差数据 [59][60][61] 冷卷和中板供需存数据 - 报告给出冷轧和中厚板总库存、产量、表观消费季节性数据 [63]