宏观经济数据 - 7月PPI同比下滑3.6%，弱于市场预期[1] - 7月新增实体经济贷款规模为-4263亿元，信贷需求转弱[2] - 1-7月固定资产投资累计同比降至1.6%[2] - 7月零售同比增速由6月的4.8%降至3.7%[2] 房地产市场 - 一线城市二手房价月环比跌幅由0.7%扩大至1.0%[2] - 二、三线城市二手房价月环比跌幅连续4个月维持在0.4-0.6%区间[2] 债券市场 - 10年期国债活跃券收益率上行至1.75%（+5.4bp），30年期国债活跃券上行至1.99%（+7.3bp）[12] - 理财规模环比下降1206亿元至31.20万亿元[39] - 理财产品净值回撤，近1周负收益率占比升至6.73%[45] 股票市场 - 上证指数、万得全A区间卡玛比率高达9.8、11.2，与短债基金相当[27] - 市场风险偏好维持高位，股市不断创新高[24] 政策与外部环境 - 特朗普签署行政令，将对中国的关税暂停措施再延长90天[1] - 美俄关系缓和，美国对中方的"俄油关税"暂时搁置[1]