出口表现分析 - 2025年上半年中国出口整体稳中有增，累计同比增长5.9%，新兴国家拉动4.7个百分点，非美发达国家贡献1.4个百分点[3] - 对新兴国家出口累计同比上升1.5pct至9.6%，中间品拉动2.4个百分点，资本品拉动1.0个百分点，消费品拖累3.7个百分点[3] - 对非美发达国家出口同比上升5.5pct至6.7%，消费品贡献2.7个百分点，中间品和资本品分别拉动1.9和0.7个百分点[4] 出口驱动因素 - 锂电池、矿物与金属、化学品、电气设备和机械设备等生产资料对新兴国家出口表现较好[3] - 对非美发达国家消费品出口中，锂电池、玩具、电气设备、跨境电商、车辆整机等表现突出[4] - "抢出口"现象仅能解释当前出口高增中的30%，约贡献2个百分点[6] 美国市场影响 - 美国进口增速冲高至30%以上，但主要由欧盟药品和瑞士黄金进口推动，并非普遍性"抢进口"[5] - 美国实际进口仍小于理论进口，后续仍有提升空间，欧盟进口已达平衡点可能回落[7] 新兴市场展望 - 短期受关税影响可能拖累出口2个百分点，但中期美国进口空间和新兴国家投资需求将支撑出口韧性[7] - 新兴市场中产阶级占比加速扩张，推动高附加值消费品出口机会，如车辆、跨境电商等份额提升[8]