报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂主力合约在供应超预期收缩的预期下维持高位运行，待去库预期强化后有望迎来进一步上涨，策略上前期多单继续持有 [5] 根据相关目录分别进行总结 宏观概况 - 中国7月新增社融1.16万亿元，人民币贷款减少500亿元，新增人民币存款5000亿元，住户存款减少1.11万亿元，M2 - M1剪刀差为3.2个百分点，较上月缩小0.5个百分点，国内对单笔5万元以上消费以5万元为上限贴息，服务业经营主体贷款可享1%贴息，规模最高达100万元 [3] - 美国7月CPI同比上涨2.7%低于预期，市场情绪转向高度乐观，关税忧虑淡化，美俄领导人本周五在阿拉斯加会晤讨论俄乌停火问题 [3] 供给端 - 本周碳酸锂产量环比小幅下滑，但仍处于2万吨以上，代加工企业产能利用率提升，新投产线持续爬坡，回收类企业有开工计划 [3] - 截止8月15日，碳酸锂产量为20093吨，较上周环比减少265吨，企业开工率为46.97%，较上周环比下降0.34% [9] - 截止8月15日，氢氧化锂产量为4710吨，较上周环比减少395吨，企业开工率为32.42%，较上周环比减少2.72% [11] - 截止8月15日，磷酸铁锂产量为70257吨，较上周环比增加573吨，企业开工率为61.92%，环比上周增加0.62% [14] 需求端 - 8月1 - 10日，全国乘用车新能源市场零售26.2万辆，同比去年8月同期增长6%，较上月同期增长6%，全国新能源市场零售渗透率57.9%，今年以来累计零售671.7万辆，同比增长28%；全国乘用车厂商新能源批发22.9万辆，同比去年8月同期增长15%，较上月同期下降2%，新能源厂商批发渗透率56.8%，今年以来累计批发786.2万辆，同比增长35% [3] 成本利润 - 本周矿端价格环比调涨，非洲SC 5%报价为640美元/吨，环比上周增加110美元/吨；澳大利亚6%锂辉石到岸价为988美元/吨，环比上周增加248美元/吨；锂云母市场价格为2300元/吨，环比上周上升200元/吨 [4] - 截至8月15日，碳酸锂生产成本为69497元/吨，环比上周上升6341元，碳酸锂行业利润为12456元/吨，环比回升6477元 [4][49] - 截至8月15日，氢氧化锂生产成本为66160元/吨，环比上周增加3950元，氢氧化锂行业利润为3635元/吨，环比上周持平 [51] - 截至8月15日，磷酸铁锂生产成本为35986元/吨，环比上周增加2100元，磷酸铁锂亏损907元/吨，环比上周减少86元 [53] 总库存 - 截至8月14日，碳酸锂总库存为142256吨，较上周减少162吨，其中上游冶炼厂库存为49693吨，环比减少1306吨 [4][32] - 截至8月14日，碳酸锂仓单库存为23485吨，环比上周增加4656吨，09合约即将交割，盘面仓单持续回升至2万吨以上 [32] - 截至8月15日，磷酸铁锂行业总库存为43765吨，较上周增加1500吨 [35] 后市展望 - 本周下游采购维持刚需，散单市场交投活跃，部分成交当日点价，新货电碳报价多报平水或小幅升水，成交仍贴水为主，工碳及准电碳则维持大贴水 [5] - 基本面尚未见明显改善迹象，总库存和产量虽环比小幅下滑，但绝对量仍处近几年高位，宁德确认停产后，市场交易江西其余矿山同步停产预期，恰逢终端需求旺季来临，下游材料厂开启备货周期，叠加此前大量库存集中在上游，库存结构的脆弱性将放大价格弹性 [5] - 据企业反馈“金九银十”旺季下游表现良好，储能和动力订单均有所增长，正极厂采购意愿回升将进一步推动未来碳酸锂进入去库通道 [5] 本周行情回顾 - 截至8月15日，LC2511报收86900元/吨，较上周上涨13%，现货电池级碳酸锂报价84000元/吨，较上周上涨17%，基差贴水扩大，主力合约持仓40万 [7] - 本周主力合约波动较大，周一受宁德采矿端停产消息封一字板，周二扩板后接近涨停板开盘，随后有所回落，海内外停产消息层出不穷，市场对碳酸锂未来供需偏紧的预期强烈支撑价格上涨，现货和原料端报价跟随上涨，下游需求表现较好短期价格维持强势 [7] 锂电行业价格一览 - 锂辉石6%CIF价格为988美元/吨，较上周上涨29.15%；非洲SC 5%价格为640美元/吨，较上周上涨20.75% [6] - 锂云母≥2.5%价格为2300元/吨，较上周上涨9.52% [6] - 金属锂≥99%价格为550000元/吨，较上周上涨1.85% [6] - 碳酸锂电池级价格为84000元/吨，较上周上涨17.48%；工业级价格为83000元/吨，较上周上涨19.42% [6] - 氢氧化锂电池级价格为77875元/吨，较上周上涨13.69%；工业级价格为70000元/吨，较上周上涨15.23% [6] - 六氟磷酸锂价格为53000元/吨，较上周上涨3.92% [6] - 三元材料各型号价格有不同程度上涨，涨幅在0.75% - 1.61%之间 [6] - 三元前驱体各型号价格涨幅在0.20% - 0.28%之间 [6] - 磷酸铁锂储能型价格为35800元/吨，较上周上涨7.03%；动力型价格为37000元/吨，较上周上涨6.94% [6] - 磷酸铁价格为10471元/吨，较上周下降0.29% [6] - 钴酸锂4.35v价格为220500元/吨，较上周上涨1.61% [6] - 锰酸锂容量型价格为35000元/吨，较上周上涨6.06%；动力型价格为37500元/吨，较上周上涨5.63% [6] - 人造负极材料各等级价格与上周持平 [6] - 天然负极材料各等级价格与上周持平 [6] - 电解液各类型价格与上周持平 [6]