报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货后续具备继续做多潜力，因供应端受青海环保新政影响有减量预期，需求端随宏观经济复苏有增长预期且出口需求增强，成本端上游原料期价走高给予支撑，政策端也存在上涨空间 [3] - 股指期货短线行情将进入高位震荡阶段 [5] - 黄金因7月非农数据不佳、9月降息概率提升而利多，目前周线调整充分，短期做平台小幅震荡 [8] - 铁矿基本面支撑偏强，技术面按高位宽幅震荡思路对待 [11][12] - 玻璃供需形势小幅好转，终端深加工订单恢复力度弱，技术面维持低多思路 [15][16] - 氧化铝自身题材多、资金面热度高，期货长期波动率高，后续维持逢低做多思路 [18] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货 - 供应端：行业周度产量73万吨，开工率87.13%，年内有多座新产能投产，但青海环保新政使约占全国产能14.9%的青海产能有减量预期 [3] - 需求端：浮法玻璃产能难提升，光伏玻璃亏损，但宏观经济复苏使市场对未来需求增长乐观，2025年上半年纯碱出口量同比大幅增长 [3] - 成本端：上游原料焦煤等期价走高，燃料及原料在纯碱成本中占比高，成本抬升给予纯碱期货价格联动支撑 [3] - 政策端：市场对反通缩、反内卷政策有期待，纯碱易被政策炒作，存在上涨空间 [3] 股指期货 - 消息面：央行开展5000亿元买断式逆回购操作，消费贷贴息“定向”经办 [5] - 行情：短线行情将进入高位震荡阶段 [5] 黄金 - 消息面：7月非农数据大幅低于预期，5、6月数据大幅下修，9月降息概率提升 [8] - 行情：周线调整充分，短期做平台小幅震荡 [8] 铁矿 - 基本面：钢厂盈利改善，铁水产量维持高位，基本面支撑偏强；反内卷呼声下黑色产业链业态较好 [12] - 行情：今日波动不大，近期按高位宽幅震荡思路对待 [11] 玻璃 - 供需：供需形势小幅好转，但终端深加工订单恢复力度仍然偏弱 [16] - 行情：国内经济复苏预期下宏观环境改善且不断强化，技术面下方支撑有效，维持低多思路 [15] 氧化铝 - 特点：自身题材不断、资金面热度居高不下，期货长期维持较高波动率 [18] - 行情：EGA谴责几内亚政府撤销GAC采矿许可证，后续维持逢低做多思路 [18]