报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 MEG观点 - 乙二醇价格近期区间震荡，基本面供需维持缺乏明显驱动，虽后续累库但幅度有限，低库存下向上弹性大，煤制利润压缩向下空间不大，操作上建议逢低买入，关注商品情绪；瓶片绝对价格随成本波动，加工费区间操作 [2][3] PX - TA观点 - PX - PTA价格区间整理，近端供需矛盾不大，多跟随成本及交割逻辑博弈；中期需TA端额外检修缓解矛盾，产业链利润向上集中，PX利润修复供应回归，TA加工费处历史低位，操作上逢低做扩PTA加工费 [5][6] 根据相关目录分别总结 MEG周度情况 - 库存：华东港口库存至55.3万吨，环比增3.7万吨，下周一预计累库3万吨左右 [1][2] - 装置：盛虹190w、浙石化二期一线80w重启，神华榆林40w降负检修，沙特Sharq3一套55w停车 [1] - 供应：供应端油降煤升，总负荷降至66.39%（ - 2.01%），煤制负荷升至80.47%（ + 5.33%），后续检修量预期回归，负荷或继续上调 [2] - 效益：原料端原油、乙烯、动力煤价格有变动，煤制利润继续压缩 [2] - 需求：长丝短纤、聚酯负荷上调，下游需求好转，旺季预期临近，织厂备货积极，涤丝库存去化，加工费修复；织造终端负荷上调，关注订单启动情况；瓶片接单良好，9月负荷或上调 [2] PX - TA周度情况 - PX：部分装置提负，负荷上调至84.3%（ + 2.3%），后续关注福化重启进度，供应或上调，维持紧平衡格局，效益方面PXN走缩、PX - MX修复 [5] - PTA：供需缺乏驱动价格震荡，产业链利润向上集中，加工费低位承压；供应方面重启、检修均有，负荷基本维持76%（ - 0.2%），8月预计有15wt供需缺口；库存方面聚酯淡季累库，社会库存至228万吨（ + 1）；关注工厂后续动态 [5] - 需求：同MEG需求端情况，长丝短纤、聚酯负荷上调，下游需求好转，关注订单启动情况，瓶片9月负荷或上调 [6] 关键数据 - MEG：展示了价格、价差利润、开工率、库存与预报等数据变化 [7] - PX - PTA：呈现了价格、价差利润、开工率、库存等数据变动 [8][9] - 聚酯：给出了价格、价差利润、开工率、库存等数据情况 [10] 装置情况 - 聚酯原料端：汇总了运行20年以上装置的区域、企业、产能、投产时间、运行状态等信息 [11] - MEG检修：列出乙烯制、煤制、大陆外装置的产能、地区、停车时间等 [16] - PX检修：涵盖大陆和大陆外装置的产能、地址、装置情况 [17] - PTA检修：包含大陆和大陆外装置的产能、地区、装置变动内容 [18] 投产计划 - PX：2026及后续预计投产850万吨 [19] - PTA：2024合计投产750万吨，2025预计投产870万吨，2026及后续预计投产600万吨 [19] - MEG：2024合计投产30万吨，2025预计投产160万吨，2026及后续预计投产213万吨 [19] - 聚酯：2025年投产计划总计485万吨 [20] 各产品图表数据 - PX：包含期现货价格、库存、负荷、基差月差、持仓成交、情绪指标、裂解价差、石脑油相关利润、芳烃调油经济性、洲际价差、供应、进出口等图表数据 [22][24][26][30][33][41][43][49][57][61][68][70] - PTA：有期现价格、社会库存、负荷、基差月差、持仓成交、情绪指标、供应、进出口、库存、其他（醋酸价格）等图表数据 [72][75][77][79][85][87][90][99][104] - 聚酯：涵盖综合负荷、产品价格、利润、供应、产销、库存、进出口、下游织造开工、库存订单、纱厂开工库存、粘胶相关、终端宏观、纺服出口、全球纺服相关等图表数据 [107][108][110][113][115][117][127][131][138][145][150][154][163] - MEG：包括期现价格基差、总负荷、港口库存、基差月差、持仓成交、情绪指标、原料价格、利润、转产替代、供应、进出口、库存、出库到港等图表数据 [168][169][171][174][180][182][184][189][194][204][209][228][232]