报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面供强需弱，短期预计震荡运行为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：碱厂检修少，供给高位；下游浮法玻璃日熔量平稳，光伏日熔量大幅下滑，终端需求走弱，厂库处于历史高位，偏空 [2] - 基差：河北沙河重质纯碱现货价1280元/吨，SA2601收盘价为1395元/吨，基差为 - 115元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存：全国纯碱厂内库存189.38万吨，较前一周增加1.54%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [2] 影响因素总结 - 利多：夏季检修高峰期来临，产量将有所下滑 [3] - 利空：23年以来纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位；重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱；“反内卷”政策情绪消退 [5] 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价前值1400元/吨，现值1395元/吨，涨跌幅 - 0.36%；重质纯碱沙河低端价前值和现值均为1280元/吨，涨跌幅0.00%；主力基差前值 - 120元，现值 - 115元，涨跌幅 - 4.17% [6] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1280元/吨，较前一日持平 [11] 基本面——供给 - 生产利润：重质纯碱，华北氨碱法利润 - 25.60元/吨，华东联产法利润 - 41元/吨，生产利润从历史低位回升 [14] - 开工率、产能产量：周度行业开工率87.32%，预期开工率将季节性回落；周度产量76.13万吨，其中重质纯碱42.97万吨，产量处于历史高位 [17][19] - 产能变动情况：2023 - 2025年有新增产能计划，2023年新增640万吨，2024年新增180万吨，2025年计划新增750万吨，实际投产100万吨 [20] 基本面分析——需求 - 产销率：周度产销率为92.73% [23] - 下游需求：全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，开工率75.34%企稳；光伏玻璃价格持续下跌，“反内卷”政策影响下行业减产，在产日熔量延续大幅下行趋势 [26][32] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存189.38万吨，较前一周增加1.54%，库存在5年均值上方运行 [35] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡相关数据，包括有效产能、产量、开工率、进出口等 [36]