报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜缺乏驱动，价格波幅收窄 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪铜主力合约昨日收盘价79,060，日涨幅0.14%，夜盘收盘价79080，夜盘涨幅0.03%，成交50,116，较前日减少1,618，持仓152,557，较前日增加216，库存24,560，较前日增加126；伦铜3M电子盘昨日收盘价9,760，日跌幅0.17%，成交12,143，较前日减少2,480，持仓271,000，较前日增加2,867，库存155,800，较前日减少50，注销仓单比7.40%，较前日增加0.31% [1] - 现货数据：LME铜升贴水保税区仓单升水较前日变动 -5.00 1，保税区提单升水较前日增加1，上海1光亮铜价格较前日无变动，现货对期货近月价差较前日减少30，近月合约对连一合约价差较前日增加80，买近月抛连一合约的跨期套利成本为169，上海铜现货对LMEcash价差较前日减少110，沪铜连三合约对LME3M价差较前日增加265，上海铜现货对上海1再生铜价差较前日减少30，再生铜进口盈亏较前日增加117 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观：中国7月社会消费品零售、工业增加值、固定资产投资、地产销售单月同比均低于前值，央行落实落细适度宽松货币政策；美国7月零售销售环比增0.5%，实际零售销售连续十个月增长，8月密歇根大学消费者信心意外回落，长短期通胀预期攀升 [1] - 微观：6月受智利铜产量下滑影响，智利铜和铜矿对华出口回落，7月明显回升；中国2025年7月未锻轧铜及铜材进口量48万吨，连续两个月增加，较去年同期增加9.6%，1 - 7月累计进口量311.3万吨，同比减少2.6%；Codelco公司6月铜产量同比增长17%，达120,200吨；PT Smelting冶炼厂制氧设备故障延长检修期；智利国家铜业公司埃尔特尼恩特铜矿冶炼厂重启运行 [1][3] 趋势强度 铜趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]