报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素短期易跌难涨，但下方空间有限，在1700价位存在支撑 [3] - 国内需求总体有所走弱，供应端压力凸显，关注出口是否能对价格形成支撑 [3] - 国内尿素供应仍维持高位，压力较难缓解，需求端较前期有所走弱，整体需求支撑较为薄弱，中长期视角来看供需压力偏大，对价格上涨空间形成明显压制，但出口通道的放开或能阶段性缓解基本面压力，对尿素价格形成支撑，或带来阶段性的反弹，预计仍以震荡运行为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 尿素基本面综述 - 成本端：近期煤炭价格小幅上涨，但煤制成本处于较低位置，本周尿素出厂价格下降，煤制尿素利润有所收缩；西南地区天然气价格保持稳定，气制尿素利润稳定 [6] - 供应端：近期国内检修装置增加，但对于供应格局影响不大，国内产量同比维持高位，供应端整体维持宽松 [6] - 需求端：农业方面，当前农需处于传统淡季，整体支撑偏弱；工业方面，复合肥开工持续提升，但下游采购普遍谨慎，其他工业需求维持刚需采购；出口方面，上周会议批准对印度出口20 - 30万吨配额，但该配额包含在前两批出口配额中，并未新增第三批出口配额，总出口配额量保持不变，国内出口正在有序落地进行中 [6] 价格、价差及利润 - 价格：本周尿素现货市场弱势下行，主流地区均价环比上周下跌约50元/吨；期货价方面，UR01收盘价较上周五上涨11元/吨，UR05收盘价较上周五上涨12元/吨，UR09收盘价较上周五上涨7元/吨 [16][26] - 价差：本周各区域价差处于正常区间；9 - 1价差较上周五走强7元/吨 [38][79] - 基差：因本周期现货价格下跌，基差继续走弱，以河南地区为例，本周09合约基差较上周走弱33元/吨 [79] - 利润：本周尿素出厂价格继续下降，煤制尿素利润小幅收窄；协议内天然气价格稳定，西南地区尿素出厂价格稳定，气头尿素利润维持稳定 [54] 产量及开工 - 隆众口径：本周期国内尿素产量134.86万吨，较上周涨2.01万吨；开工率83.22%，较上周涨1.24%；其中煤制尿素85.51%，气制尿素75.77% [94] - 百川口径：本周国内尿素产量为137.85万吨，较上期增加4.84万吨；开工率84.23%，较上期增加2.83%；其中煤制尿素85.16%，气制尿素81.12% [107] 装置检修 - 本周国内尿素装置检修损失量为19.19万吨，较上周减少0.9万吨 [101] - 列出了多家尿素检修企业名录，包括辽宁北方煤化工、中化吉林长山化工等企业的停车日期、开车日期、损失产量和停车原因等信息 [103] 需求端 - 农业施肥：未提及具体相关有效内容 - 复合肥：本周期复合肥市场价格稳定，局部小幅稳定；开工率上升1.98%至43.48%，随着秋季肥生产逐渐展开，开工继续提升；库存较上周增加2.61万吨至82.65万吨 [117] - 三聚氰胺：本周三聚氰胺产量2.48万吨，较上周下降0.55万吨；开工率为49.82%，较上周下降11.28%；本周国内三聚氰胺市场延续上涨趋势，主受供应端缩减利好所支撑，但需求方面整体表现依旧平淡，终端用户入市采买积极性仍显低迷，基本维持刚需采购模式，且原材料方面波动频繁，对三聚氰胺市场支撑较为有限 [128] 库存 - 隆众口径：本周企业库存113.43万吨，较上周下降1.37万吨；港口库存39.8万吨，较上周增加1.7万吨 [139] - 百川口径：本周尿素企业库存95.74万吨，较上周增加6.88万吨；港口库存46.4万吨，环比上周减少1.9万吨 [140] - 分区域库存：展示了华东、西北、华南、华北、华中、东北、西南等地区2025年08月15日的尿素分区域库存数据及变化情况 [151][160][161]