行业投资评级 - 推荐 维持评级 [5] 核心观点 - 固体氧化物燃料电池（SOFC）因高效率和长寿命备受关注，但高温运行条件制约其广泛应用 日本九州大学研究团队研制出可在300℃中温条件下高效运行的新型SOFC，有望推动低成本、低温SOFC开发并加速商业化进程 [1] - SOFC属于第三代燃料电池，在中高温下直接将化学能转化为电能 其结构分为电堆和外围BOP辅助单元，电堆为核心部件，外围单元包括空气供给、燃料供给、尾气回收等 [1] - SOFC工作原理基于电化学过程，通常在650~950℃高温下运行 采用固体氧化物陶瓷（如氧化锆）作为电解质，传递O²⁻离子并分隔空气和燃料 [2] - 海外企业Bloom Energy在2025年取得多个SOFC供电项目，尤其在数据中心领域 2025年7月宣布为美国甲骨文云基础设施数据中心提供现场电力，90天内完成部署 [2] - SOFC有望解决数据中心用电需求高增长问题 其能量利用率达80%-90%、燃料适用范围广，不受卡诺循环限制且无需依赖高纯度氢气 [3] - 国内SOFC技术进入工程化示范阶段 潍柴动力、潮州三环等企业推动项目在分布式发电、热电联供等领域落地，可逆系统（SOFC/SOEC）因高效能源转化成为示范主流 [4] 相关公司 - 报告研究的具体公司包括三环集团、潍柴动力、佛燃能源、深圳燃气、壹石通、雄韬股份、顺络电子、蜀道装备、中自科技等 [4] 技术进展 - 新型SOFC运行温度降至300℃，突破传统700-800℃高温限制 使用低成本材料推动商业化进程 [1] - SOFC在数据中心供电领域应用取得突破 Bloom Energy项目实现90天内快速部署 [2] - 国内企业示范项目涵盖分布式发电、热电联供及储能领域 可逆系统（SOFC/SOEC）技术成为重点发展方向 [4] 市场前景 - 数据中心用电需求快速增长，AI和云计算服务推动能源需求 SOFC高能效特性契合绿色能源需求 [3] - SOFC燃料适应性强，可解决可再生能源消纳问题 政策驱动下示范项目加速落地 [4]