宏观与策略 - 7月经济增速放缓，政策驱动和季节性脉冲领域表现较好，设备更新、家电以旧换新、基建重大项目开工支撑耐用品消费和基建相关制造行业维持较高增速，暑期经济带动服务消费及关联商品增长 [30] - 经济修复需延续并加码消费刺激政策，基建方面需优化资金调度与项目储备，地产市场需加强需求端支持和房企纾困力度 [4] - 中国股市估值逻辑转变，从经济周期波动转为贴现率下行，资本市场制度改革提高投资者回报，改变社会各界对中国资产的价值观念 [5] - 港股近期走势偏弱，港币汇率偏弱和全球贸易环境不确定性上升对港股形成扰动，但美联储或降息将改善港币汇率承压现状，港股科技弹性更大 [3] 食品饮料行业 - 珍酒李渡25H1预期收入同比下降38.3%-41.9%，经调整净利润下降39%-40%，公司推出大珍、牛市啤酒等新品，有望贡献增量、驱动增速边际改善 [4] - 白酒行业持续深度调整，次高端及高端白酒受影响较大，珍酒李渡推出战略性产品"大珍·珍酒"定位500-600元价位，填补价格带空白 [17] - 牛市啤酒定位高端精酿，零售价88元/375ml，上市初期销售约3000箱，收入超200万，董事长直播营销引发市场关注 [17] 家电行业 - 海容冷链冷藏柜国内份额提升，海外印尼工厂正式启动，配合下游核心快消客户出海，有望打造新增量 [5] - 印尼基地计划新增产能50万台/年，涵盖公司四大类主营产品，目前公司年销量约100万台，增量显著 [19] - 印尼本地市场对冷饮需求量大，中国乳业龙头蒙牛、伊利选择印尼作为出海根据地，公司2023年对印尼出口量达13.7万台，同比+73% [20] 港股市场 - 上半年港股表现优异，涨幅全球居前，但6月中旬以来表现弱于A股，港美息差走阔引发套息交易，港币兑美元汇率触及弱方兑换保证 [11] - 港股流通市值中外资占比约六成，美国关税政策变化推动全球贸易环境不确定性上升，影响风险资产价格 [11] - 港股热门板块热度下行，增量资金流入放缓，南向资金大幅流入势头略有放缓，外资7月下旬开始逐渐流出 [12] 资本市场改革 - 资本市场改革从制度设计上提高中国股市可投资性，完善基础制度如退市新规、减持新规、交易监管等，严格监管与罚劣出清 [7] - 提高投资者/股东回报，上市公司分红从鼓励自愿到强制与激励并举，设立回购增持再贷款，鼓励回购扩展来源 [7] - 稳市机制构筑中国股市"防火墙"，系统性降低风险评价，监管部门要求大型国有保险公司新增保费的30%配置A股 [8] 工业气体与机械 - 液氧周均价环比上涨2.70%至497元/吨，液氮均价环比跌2.00%至447元/吨，液氩均价环比跌1.33%至594元/吨 [48] - 中国工业气体周度开工负荷率69.41%，环比下降0.29个百分点 [48] - 杭氧接连斩获多个订单，包括中国石油塔里木油田分公司25000Nm³/h制氮装置采购合同等 [49] 有色金属 - 碳酸锂现货价格加速上涨，受江西锂云母供应扰动和需求旺季预期推动，江西枧下窝矿区因矿证到期暂停开采 [45] - 硫酸钴现货价格企稳，主流冶炼厂维持挺价，钴中间品冶炼报价5.4万元/吨，MHP和回收企业报价5.1~5.2万元/吨 [46] - 硫酸镍均价较上周上涨，部分前驱厂仍有补库需求，镍盐厂整体库存水平较低，市场散单报价较少 [46]