报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 提供2025年8月18日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪数据 [1][3][4][5] 各类型套利数据总结 跨市套利 - 铜：现货国内价格79130，LME价格9671，比价8.19；三月国内价格79050，LME价格9765，比价8.09；现货进口均衡比价8.17，盈利79.57；现货出口盈利 -280.04 [1] - 锌：现货国内价格22450，LME价格2830，比价7.93；三月国内价格22530，LME价格2836，比价5.92；现货进口均衡比价8.66，盈利 -2054.98 [1] - 铝：现货国内价格20710，LME价格2621，比价7.90；三月国内价格20750，LME价格2620，比价7.91；现货进口均衡比价8.47，盈利 -1487.44 [1] - 镍：现货国内价格119400，LME价格14847，比价8.04；现货进口均衡比价8.26，盈利 -1524.77 [1] - 铅：现货国内价格16625，LME价格1942，比价8.60；三月国内价格16855，LME价格1986，比价11.33；现货进口均衡比价8.87，盈利 -519.03 [3] 跨期套利 - 铜：次月 - 现货月价差80，理论价差497；三月 - 现货月价差70，理论价差892；四月 - 现货月价差60，理论价差1296；五月 - 现货月价差60，理论价差1700 [4] - 锌：次月 - 现货月价差25，理论价差215；三月 - 现货月价差50，理论价差337；四月 - 现货月价差65，理论价差458；五月 - 现货月价差55，理论价差580 [4] - 铝：次月 - 现货月价差55，理论价差215；三月 - 现货月价差35，理论价差330；四月 - 现货月价差 -10，理论价差446；五月 - 现货月价差 -50，理论价差561 [4] - 铅：次月 - 现货月价差120，理论价差209；三月 - 现货月价差125，理论价差313；四月 - 现货月价差145，理论价差418；五月 - 现货月价差175，理论价差523 [4] - 镍：次月 - 现货月价差 -400，三月 - 现货月价差 -230，四月 - 现货月价差 -30，五月 - 现货月价差210 [4] - 锡：5 - 1价差1190，理论价差5541 [4] 期现套利 - 铜：当月合约 - 现货价差 -170，理论价差483；次月合约 - 现货价差 -90，理论价差933 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差30，理论价差204；次月合约 - 现货价差55，理论价差335 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差30，理论价差195；次月合约 - 现货价差55，理论价差328 [5] - 铅：当月合约 - 现货价差105，理论价差199；次月合约 - 现货价差225，理论价差310 [5] 跨品种套利 - 沪（三连）：铜/锌3.51，铜/铝3.81，铜/铅4.69，铝/锌0.92，铝/铅1.23，铅/锌0.75 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.50，铜/铝3.75，铜/铅4.93，铝/锌0.93，铝/铅1.32，铅/锌0.71 [5]