报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 7月宏观数据整体供给、需求双双走弱，与需求前置、政策力度边际收敛、基钦周期向下等多因素共振有关，但目前尚不足以影响全年宏观预期，若后期政策在稳增长特别是地产端力度缺位，可能拉低经济预期并拖累商品需求端预期 [8] - 各板块呈现不同走势，如PTA需求环比改善，PVC趋势偏弱，黄金白银等不同品种也有各自的价格表现和趋势判断 各板块总结 所长推荐板块 PTA - 需求环比改善，单边转为震荡市，关注旺季对产业链拉动，维持9 - 1反套。聚酯开工率上修，供应端近期稳定，低加工费下不排除高成本装置计划外检修 [9][10] PVC - 趋势偏弱，8月14日印度上调对中国大陆进口PVC反倾销税，影响出口竞争力，下半年出口需求增速预期放缓。基本面呈现高产量、高库存结构，内需偏弱，策略上偏空对待，关注多烧碱空PVC机会 [11] 各商品品种总结 贵金属 - 黄金PPI超预期打压降息预期，白银小幅回落，黄金趋势强度 -1，白银趋势强度 -1 [14][20] 有色金属 - 铜缺乏驱动，价格波幅收窄，趋势强度0 [14][24] - 锌累库显性化，趋势强度 -1 [14][27] - 铅LME库存减少，价格获支撑，趋势强度0 [14][29] - 锡区间震荡，趋势强度 -1 [14][34] - 铝继续收敛，氧化铝横盘小涨，铸造铝合金淡季压力逐渐显现，趋势强度均为0 [14][37] - 镍基本面逻辑窄幅震荡，警惕消息面风险；不锈钢宏观预期与现实博弈，钢价震荡运行，趋势强度均为0 [14][42] 能源化工 - 碳酸锂供给端扰动反复，偏强震荡，趋势强度1 [14][45] - 工业硅情绪较浓，盘面波动放大；多晶硅本周消息面扰动增加，趋势强度均为1 [14][49] - 铁矿石宏观风偏尚未显著回调，支撑仍存，趋势强度1 [14][52] - 螺纹钢、热轧卷板宽幅震荡，趋势强度均为0 [14][58] - 硅铁、锰硅板块情绪偏弱，偏弱震荡，趋势强度均为0 [14][62] - 焦炭、焦煤偏强震荡，趋势强度均为0 [14][66] - 原木震荡反复，趋势强度0 [14][70] - 对二甲苯供增需减，但终端需求改善，短期震荡市；PTA弱现实强预期，月差反套；MEG区间震荡市，关注终端需求改善，趋势强度均为0 [14][75] - 橡胶震荡运行，趋势强度0 [14][80] - 合成橡胶上方空间收窄，趋势强度0 [14][86] - 沥青出货未见好，原油难偏多，趋势强度0 [14][98] - LLDPE区间震荡，趋势强度0 [14][102] - PP趋势偏弱，但低位追空要谨慎，趋势强度0 [14][106] - 烧碱偏多对待，趋势强度1 [14][111] - 纸浆震荡运行，趋势强度0 [14][115] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度 -1 [14][119] - 甲醇短期震荡承压，下方空间收窄，趋势强度 -1 [14][125] - 尿素区间运行，趋势强度0 [14][129] - 苯乙烯压缩利润，趋势强度0 [14][130] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度 -1 [14][134] - LPG短期估值合理，震荡运行；丙烯供需收紧，价格存一定支撑，趋势强度均为0 [14][141] - 燃料油盘面小幅反弹，短期弱势延续；低硫燃料油夜盘上行，外盘现货高低硫价差略微反弹，趋势强度均为0 [14][149] - 集运指数（欧线）震荡整理，10空单酌情持有，趋势强度 -1 [14][162] 农产品 - 短纤、瓶片下方空间有限，震荡市，趋势强度均为0 [14][165] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，趋势强度0 [14][167] - 纯苯偏弱震荡，趋势强度0 [14][170] - 棕榈油产地供需两旺，低多为主；豆油利多交易充分，高位震荡，趋势强度分别为1和0 [14][178] - 豆粕隔夜美豆收涨，连粕或反弹；豆一反弹震荡，趋势强度均为1 [14][181] - 玉米震荡运行，趋势强度0 [14][185] - 白糖区间整理为主，趋势强度0 [14][189] - 棉花继续上涨需要新的驱动，趋势强度0 [14][195] - 鸡蛋震荡调整，趋势强度0 [14][197] - 生猪现货弱势，趋势强度 -1 [14][202] - 花生近强远弱，趋势强度0 [14][208]