报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月仍可能降息，黄金价格在美联储新一轮降息背景下整体仍会向上，但上行之路可能颠簸 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金价格 - 上周黄金价格振荡回落，上期所黄金期货主力合约2510收盘于每盎司3381美元，沪金收盘于每克775元 [1] 美俄谈判 - 特朗普与普京在阿拉斯加谈判未达成任何协议，双方声称会谈有建设性和成果，但特朗普将欧洲和乌克兰搁置，协议难落地；特朗普称要尽快举行美俄乌三方会议，普京希望和平解决乌克兰危机，俄乌结束冲突有曙光，但双方领土问题态度强硬，乌克兰妥协力度是焦点 [1][2] 美国通胀数据与降息预期 - 美国7月CPI同比增长2.7%，预估2.8%，前值2.7%；环比增长0.2%，预估0.2%，前值0.3%；剔除食品能源的核心CPI同比增长3.1%，预估3%，前值2.9%；环比增长0.3%，预估0.3%，前值0.2%，通胀未恶化 [4] - 美国7月PPI环比上涨0.9%，远超预期0.2%，同比涨幅3.3%，高于美联储2%通胀目标，创2022年6月以来最大单月涨幅，使市场对美联储9月降息预期降温，9月降息概率从接近100%降至92% [5] - 9月降息仍是大概率事件，可能由降50个基点转为降25个基点；特朗普称要让利率降至1%，财政部部长贝森特称降至3%中性利率更实际，即共降150个基点，今年降2到3次每次25个基点，明年降至3%再观察 [5]